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甲醇周度觀點(diǎn)——供需預(yù)期偏承壓，甲醇或震蕩偏弱運(yùn)行
　　主要邏輯：
　　（1）供應(yīng)方面：本周受西北、華中地區(qū)開工負(fù)荷上漲的影響，導(dǎo)致全國(guó)甲醇開工負(fù)荷上漲。供應(yīng)端氣頭檢修利好基本兌現(xiàn)，往后預(yù)期恢復(fù)裝置偏多，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量或穩(wěn)步回升。
　?。?）需求方面：本周受內(nèi)蒙古、青海一體化裝置開車導(dǎo)致整體開工上行，興興MTO計(jì)劃7號(hào)開始檢修；傳統(tǒng)下游綜合開工小幅回升，其中甲醛、二甲醚開工下降，MTBE、醋酸開工提升。
　?。?）庫(kù)存方面：本周內(nèi)地出貨由差轉(zhuǎn)好，主流企業(yè)突發(fā)停車帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，貿(mào)易商拿貨積極性增加，下游庫(kù)存較高采購(gòu)有限，后期關(guān)注裝置變動(dòng)；港口到港量下降以及天氣原因影響卸貨，庫(kù)存去化。
　?。?）煤炭方面：本周坑口煤價(jià)波動(dòng)不大；港口價(jià)格震蕩上行，港口庫(kù)存持續(xù)去化煤價(jià)下行阻力增加。
　?。?）整體邏輯：本周甲醇價(jià)格震蕩下行。供應(yīng)端國(guó)產(chǎn)甲醇開工提升，主要因西北、華中地區(qū)裝置負(fù)荷提升；進(jìn)口方面伊朗檢修產(chǎn)能較大外盤開工延續(xù)低位，1月進(jìn)口預(yù)期仍偏多，2-3月有縮量預(yù)期；需求端內(nèi)蒙古、青海一體化裝置開車導(dǎo)致整體開工上行，興興MTO計(jì)劃7號(hào)開始檢修，傳統(tǒng)下游綜合開工小幅回升，甲醛、二甲醚開工下降，MTBE、醋酸開工提升，目前傳統(tǒng)下游庫(kù)存高位采購(gòu)量有限。整體而言，甲醇基本面預(yù)期仍偏承壓，供應(yīng)端國(guó)內(nèi)外氣頭停車?yán)没緝冬F(xiàn)，往后檢修企業(yè)將逐步回歸疊加MTO停車預(yù)期，以及傳統(tǒng)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，甲醇上行驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)有限，整體仍以逢高偏空思路對(duì)待。
　　主力合約操作策略：?jiǎn)芜呏髁?5震蕩偏弱；跨期5-9逢高偏反套；PP-3MA價(jià)差偏做擴(kuò)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)：煤價(jià)大幅上漲，宏觀政策利好下行風(fēng)險(xiǎn)：煤價(jià)大幅下跌，烯烴負(fù)反饋