>> 銀河期貨-電解鋁及氧化鋁周報(2024年01月第1周)-240108
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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| 2728KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師富廣 |
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邏輯復盤與策略展望
本輪上漲的復盤：氧化鋁在12月下旬價格大漲的主要驅(qū)動因素在于環(huán)保對供應端的擾動以及幾內(nèi)亞油庫爆炸對礦山開采的擔憂。
12月18日幾內(nèi)亞油庫爆炸，政府征用部分礦山柴油庫，22日市場開始傳聞部分礦山缺油暫停生產(chǎn)，市場情緒被激化，因為目前國內(nèi)使用幾內(nèi)亞礦的氧化鋁產(chǎn)能在40%左右，23年進口中的70%左右是幾內(nèi)亞礦石，國內(nèi)氧化鋁廠“斷糧”的風險促使價格大漲；
國產(chǎn)礦石緊張，從6月份開始的河南地區(qū)礦石因黃河復墾等環(huán)保因素大面積停產(chǎn)，11月份開始山西地區(qū)因安監(jiān)問題民營礦山也有大規(guī)模減產(chǎn)或停產(chǎn)，內(nèi)陸礦石供應緊張；
12月中下旬至一月初，北方地區(qū)先是暴雪天氣影響運輸，隨后重污染天氣導致焙燒爐大面積停產(chǎn)，現(xiàn)貨市場的供應極度緊張，又疊加年底封賬暫不出貨等因素，現(xiàn)貨有價無市，多數(shù)氧化鋁廠保長單發(fā)運，暫不銷售現(xiàn)貨。
其他，例如紅海事件市場擔憂黑山、土耳其等高品礦進口受限導致內(nèi)陸配礦市場緊張等因素；
當前的市場情況與交易策略：現(xiàn)貨市場緊張局面雖然緩解，但是供需仍舊維持偏緊的局面，主要是礦石緊張，預計這種情況會持續(xù)至春節(jié)后甚至兩會之后，所以現(xiàn)貨市場和近月的盤面價格或?qū)⒕S持高位震蕩。此前是盤面先漲，現(xiàn)貨跟漲，收窄基差后，盤面價格回落，現(xiàn)貨市場由跟漲轉(zhuǎn)為支撐。目前現(xiàn)貨市場價格在3300~3500元/噸之間，山西地區(qū)三網(wǎng)報價也漲至3342元/噸，山東地區(qū)漲至3151.67元/噸，所以預計春節(jié)前02合約或?qū)⒃?250~3500元/噸之間震蕩，震蕩的思路操作，遠月仍然有一定的壓力，04、05合約3500元/噸上方仍可逢高沽空。
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