>> 國泰君安期貨-EUDR對國內(nèi)橡膠輪胎制品影響：歐盟市場不確定性增加，國內(nèi)市場售價或上漲-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高琳琳 |
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歐盟零毀林法案（EUDR）旨在解決由農(nóng)業(yè)擴張導(dǎo)致的森林砍伐和森林退化問題，該法案規(guī)定，對于投放到歐盟市場的部分商品（包括天然橡膠以及輪胎等橡膠衍生品），2020年12月31日之后不得產(chǎn)自于遭受森林砍伐或森林退化的土地。它要求經(jīng)營者必須對規(guī)定的產(chǎn)品進行盡職調(diào)查，以確保投放到歐盟市場的產(chǎn)品不毀林并符合相關(guān)國內(nèi)立法（從人權(quán)到環(huán)境影響）。
EUDR于2023年6月30日生效，并將于2024年12月30日開始實施，期間運營商和貿(mào)易商將有18個月的過渡期以適應(yīng)新的法規(guī)，小微企業(yè)將享受更長的適應(yīng)期以及其他具體規(guī)定。
目前EUDR推行遇到的主要難題是溯源困難，天然橡膠主產(chǎn)區(qū)在東南亞，小農(nóng)戶生產(chǎn)了該地區(qū)大量與森林有關(guān)的商品，但許多小農(nóng)戶缺乏技術(shù)能力和金融資本，無法滿足新規(guī)則的繁重盡職調(diào)查要求而實現(xiàn)溯源。而且東南亞跨境貿(mào)易錯綜復(fù)雜，增加了溯源的難度。從已有信息看，各主產(chǎn)國對EUDR的態(tài)度不太一致，泰國和科特迪瓦表示愿意遵守EUDR，而印尼、馬來反對聲音強烈，EUDR在印尼、馬來的施行或?qū)⒈贿M一步延緩。
歐盟輪胎市場方面，我們認為供給端不確定性增加，市場格局或?qū)⒅厮?。目前離EUDR正式實施僅剩一年的時間，再算上輪胎生產(chǎn)時間，留給各生產(chǎn)國進行橡膠溯源的時間已經(jīng)不多。東南亞的天然橡膠進行溯源困難較大，有多少橡膠能實現(xiàn)溯源，又有多少可溯源的橡膠能滿足EUDR的要求？較難準確評估。雖然歐盟市場整體份額較大，但目前供需及利潤都存在不確定性，風(fēng)險與機遇并存下，部分激進廠商為搶占歐盟市場份額積極進行盡職調(diào)查以遵守EUDR，部分保守廠商短期保持觀望，歐盟輪胎市場格局或發(fā)生變化。不過，EUDR實施前歐洲輪胎供應(yīng)商可能會有一波補庫高峰，值得關(guān)注。
國內(nèi)輪胎市場方面，我們認為輪胎售價或?qū)⑸蠞q。EUDR實行后，成本因素將使得天然橡膠被分為三類，價格從低到高分別為：不可溯源的橡膠，可溯源但不符合EUDR條件的橡膠，以及可溯源且符合EUDR條件的橡膠。對于國內(nèi)終端市場非歐盟的生產(chǎn)貿(mào)易商，他們會優(yōu)先采購價格最低的不可溯源橡膠，直到其價格接近可溯源但不符合EUDR條件的橡膠，這就導(dǎo)致天然橡膠的整體價格上升，從而推升輪胎售價。但需要注意的是，EUDR實行后，原本投向歐盟市場的不滿足EUDR條件的橡膠將流向其他市場，或造成我國橡膠進口量的上升，進而影響國內(nèi)膠價。
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