>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
100KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
市場等待USDA周五公布季度谷物庫存及月度供需報告，隔夜CBOT玉米期貨止跌收漲；臨近年關(guān)基層售糧積極性提升，國內(nèi)現(xiàn)貨重回弱勢運行，關(guān)注節(jié)前下游建庫節(jié)奏；期貨盤面短線震蕩偏弱運行，中線或維持區(qū)間運行，長期重心仍將下移。
【操作建議】
關(guān)注區(qū)間下沿支撐效果，若跌破支撐可空單介入，2403合約下方支撐關(guān)注2350；2405合約下方支撐關(guān)注2360-2380。
【利多因素】
替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)前備貨需求仍存。
【利空因素】
臨近年關(guān)，基層惜售情緒明顯松動，市場上量增加，東北地區(qū)現(xiàn)貨重回跌勢，昨日錦州港新糧收購價跌10元/噸至2380-2390元/噸，東北深加工企業(yè)全線下調(diào)收購價5-20元/噸；昨日華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨1233輛，部分企業(yè)下調(diào)收購價20-50元/噸；生豬價格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點或已出現(xiàn)，飼料消費預(yù)期減弱，下游企業(yè)不看好后市，采購心態(tài)仍相對謹(jǐn)慎，春節(jié)備貨力度不足。
【風(fēng)險因素】
國內(nèi)新作上量節(jié)奏、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點】
市場供給充足，白條銷售不暢，南方消費高峰基本結(jié)束，北方年前備貨尚未啟動，今日早間豬價延續(xù)北穩(wěn)南弱。短期來看，預(yù)計1月中旬前漲價預(yù)期不足，供給增量預(yù)期或施壓豬價震蕩偏弱；中期來看，春節(jié)前后現(xiàn)貨或先揚后抑，2403/2405合約維持空頭及賣保思路，向下空間需評估被動出欄對市場供給的影響程度，關(guān)注疫病發(fā)酵；長期來看，目前集團(tuán)場母豬存欄仍高淘高補為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價格明顯回落，限制明年下半年豬價上方空間，仍維持賣保思路不變，繼續(xù)關(guān)注母豬去化速度。
【操作建議】
12月14日早報提示2403/2405合約關(guān)注做空及賣保機(jī)會，建議前期空單繼續(xù)持有，2403合約下方支撐暫關(guān)注13300-13400，2405合約下方支撐暫關(guān)注14400-14500；2407、2409、2411合約賣保思路不變，關(guān)注冬季仔豬成活率及母豬去化速度。
【利多因素】
北方節(jié)前備貨預(yù)期仍存；截至12月27日豬糧比為5.66:1，仍處于過度下跌二級預(yù)警。
【利空因素】
市場供給充足，白條走貨不暢，南方消費高峰基本結(jié)束，北方年前備貨尚未啟動，今日早間豬價延續(xù)北穩(wěn)南弱，東北穩(wěn)定在12.6-13.8元/公斤，河南穩(wěn)定至14.2-14.4元/公斤，山東穩(wěn)定至14.3-15元/公斤，四川微跌至13-13.8元/公斤，廣東微跌至13.4-14.2元/公斤，廣西微跌至12.8-13.2元/公斤；從母豬存欄來看，11月末全國能繁母豬存欄4158萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從新生仔豬數(shù)量看，今年8、9月份全國新生仔豬量同比增長3.8%；從體重及凍品來看，截至1月4日生豬周度交易均重124.12公斤，環(huán)比減0.46公斤；凍品庫容率24.23%，周環(huán)比回落0.23%，同比仍增加10.48%；截至1月9日全國肥標(biāo)價差0.13元/斤；仔豬價格維持低位對應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險因素】
生豬疫病防控、終端消費力度、儲備豬肉政策等。
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