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當日行情：
　　昨日央行貨幣政策司司長鄒瀾講話再度推升寬松預期，國債期貨全線上漲。今日30年期主力合約TL2403收盤價報102.800元，漲幅0.57%；10年期主力合約T2403收盤價報103.105元，漲幅0.17%；5年期主力合約TF2403收盤價報102.585元，漲幅0.09%；2年期主力合約TS2403收盤價報101.248元，漲幅0.04%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全數(shù)回落，十年國債活躍券下行幅度在1bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230026收益率報2.4875%下行2.6bp。
　　資金市場：
　　資金面平穩(wěn)寬松。今日有2220億元逆回購到期，央行開展了650億元7天逆回購操作,實現(xiàn)凈回籠1570億元，資金面平穩(wěn)。今日資金利率多數(shù)回落，銀存間隔夜加權(quán)在1.58%左右，7天加權(quán)在1.78%左右。
　　結(jié)論：
　　在降息預期之下年初債市出現(xiàn)搶跑，長端尤其明顯，十年活躍券已突破2.5%關鍵點位在2.48%附近接近2020年4月的歷史低點，短端則由于資金面還未實質(zhì)性轉(zhuǎn)松，距2023年8月降息后的近一年低位也還有一定空間。考慮12月前瞻指標偏弱，預計12月各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能也將維持偏弱狀態(tài)、超預期的風險應不大，基本面環(huán)境對市場仍有支撐，但長端利率下行較快可能已經(jīng)包含一定超前交易，若降息落地則存在短期利多出盡和年初穩(wěn)增長政策頻出的利空累積的風險。而短端利率可能更能受益降息后的資金寬松環(huán)境，仍存在一定下行空間。期貨方面，近期30年期表現(xiàn)更為強勁，或是由于其基差偏高相對便宜，不過目前各品種基差都出現(xiàn)明顯向零收斂，30年期貨更為便宜的優(yōu)勢可能將減弱。下周MLF操作臨近市場博弈或繼續(xù)加劇，目前寬松預期可能打的太滿關注降息落空風險。