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【現(xiàn)貨消息】
　　國內(nèi)燒堿市場價格繼續(xù)弱行，區(qū)域內(nèi)裝置檢修及而需求表現(xiàn)仍顯疲態(tài)，市場看空情緒下現(xiàn)貨報盤繼續(xù)下探，貿(mào)易商及下游用戶仍觀望為主，按需跟進(jìn)采購為主。
　　【市場狀況分析】
　　首先、由于燒堿現(xiàn)貨壓力一直較大，高產(chǎn)量、高庫存的格局延續(xù)，同時前期過高升水導(dǎo)致大量套保和無風(fēng)險套利資金入場，近期期貨盤面出現(xiàn)大幅下跌。但在燒堿低利潤的格局下，遠(yuǎn)期存在減產(chǎn)預(yù)期，因燒堿供應(yīng)彈性較大，市場普遍在期貨上給到05合約一定利潤空間，因此燒堿的基差持續(xù)弱勢的格局將延續(xù)。
　　第二、基于氧化鋁價格上漲、利潤上升，進(jìn)而對燒堿進(jìn)行利潤分配的邏輯存在一定堵點(diǎn)，主因氧化鋁價格上漲并非是需求驅(qū)動，而是供應(yīng)減產(chǎn)導(dǎo)致，是受環(huán)保和礦石緊缺的問題持續(xù)降負(fù)。短期環(huán)保相關(guān)政策對氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)的限制相繼解除，但受礦石供應(yīng)偏緊限制的部分氧化鋁企業(yè)短期內(nèi)較難實(shí)現(xiàn)提產(chǎn)，因而難以對燒堿需求產(chǎn)生明顯支撐，而二季度氧化鋁供應(yīng)緊缺的問題能否解決仍不確定。若無法順利復(fù)產(chǎn)，則利潤難以繼續(xù)向上游傳導(dǎo)。
　　第三、從估值方面看，前期可供交割量不足，導(dǎo)致市場抬高燒堿的估值，但隨著交割庫的增加，交割風(fēng)險大大緩解。在這種情況下，未來需更關(guān)注大量倉單注冊后，多頭的接貨壓力，因燒堿是液體?；?，運(yùn)費(fèi)高，倉儲費(fèi)高，多頭接貨存在一定難度。過高的升水結(jié)構(gòu)將利于倉單的注冊，因此2800以上的估值或略顯偏高。
　　整體看，2024年市場預(yù)期美聯(lián)儲降息以及近期國內(nèi)市場頻頻出臺的利好政策等因素，使得市場面臨弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期的格局。但我們也需要看到，弱現(xiàn)實(shí)的壓力會隨著時間的推移逐步體現(xiàn)。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　燒堿趨勢強(qiáng)度：-1
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　區(qū)間操作。05合約上方壓力2750，下方支撐2630-2650。