>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-240109
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
1810KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：動力煤現(xiàn)貨市場成交平淡，實際需求釋放有限。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)大部分煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，以落實長協(xié)發(fā)運為主，供應(yīng)保持穩(wěn)定。近日由于下游港口庫存持續(xù)走低，坑口市場活躍度有所下降，煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅上下調(diào)整煤價?，F(xiàn)階段終端電廠庫存日耗保持高位震蕩運行，又有新一年長協(xié)保供的支撐，對市場資源多持觀望態(tài)度，煤價缺乏上行支撐，預(yù)計短期內(nèi)坑口價格仍將震蕩運行。陜西市場大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，供應(yīng)基本穩(wěn)定。區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦以降為主，多數(shù)煤礦銷售一般。港口方面持穩(wěn)運行。上周市場煤價上調(diào)10元/噸后偏穩(wěn)運行，少量剛需采購導(dǎo)致貿(mào)易商對后市有看漲情緒，上游挺價意愿較強，但實際需求一般，港口實際成交相對冷清，市場情緒以觀望為主。全國天氣大面積回暖，電廠日耗呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，疊加庫存處于安全水平、長協(xié)和進(jìn)口煤持續(xù)到廠等因素影響，終端暫無補庫壓力。國際市場動力煤市場暫穩(wěn)運行。近日沿海電廠陸續(xù)釋放采購需求。進(jìn)口貿(mào)易商對于遠(yuǎn)期市場依舊看空情緒濃厚，加之外礦貨盤少，且報價堅挺，市場成交量偏少，整體較為平靜。
焦煤日間盤面維持穩(wěn)定，主力合約下跌1.68%收于1786.5元/噸。
焦煤：從基本面來看，元旦后國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)增多，原煤和精煤產(chǎn)量增加較為明顯，蒙煤通關(guān)車輛節(jié)后也出現(xiàn)明顯增長，焦煤供給階段性寬松。但下游需求當(dāng)前較為疲弱，鐵水進(jìn)一步減產(chǎn)，焦炭首輪提降開始，焦化廠內(nèi)焦煤庫存去化，對焦煤的補庫暫緩。供強需弱使得焦煤坑口累庫。之前優(yōu)質(zhì)骨架煤種因資源偏緊，價格保持堅挺，但元旦后也出現(xiàn)松動。鐵水產(chǎn)量預(yù)計1月有望企穩(wěn)，且當(dāng)前鋼廠和焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存處于低位，春節(jié)前下游對焦煤仍有補庫需求，供強需弱的格局有望扭轉(zhuǎn)，將對主焦煤價格將形成支撐。中期來看，國內(nèi)煤礦坑口庫存總量依舊低位，安檢趨嚴(yán)的情況下國內(nèi)主焦產(chǎn)量仍有約束。2024年外煤進(jìn)口增量將有限，且進(jìn)口成本面臨上移，國內(nèi)主流大礦一季度主焦長協(xié)價格出現(xiàn)上調(diào)。焦煤現(xiàn)貨價格中樞有望上移。
【交易策略】
焦煤供給端階段性寬松，需求走弱，下游補庫暫緩，坑口出現(xiàn)累庫。但春節(jié)前下游對焦煤仍有備貨需求，對現(xiàn)貨價格有支撐，盤面春節(jié)前下行空間有限，逢低吸納。
焦炭日間盤面維持穩(wěn)定，主力合約下跌0.91%收于2399.5元/噸。
焦炭：基本面方面，隨著之前第三輪提漲的落地，焦化企業(yè)利潤有所修復(fù)，焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)階段性止跌回升。上周產(chǎn)量穩(wěn)中有升，但下游鋼廠在鐵水持續(xù)減產(chǎn)，利潤被壓縮的情況下，對焦炭補庫節(jié)奏放緩，焦企廠內(nèi)庫存出現(xiàn)累庫。供需趨于寬松，疊加鋼廠利潤下降，使得下游對焦炭已開啟首輪提降，且第二輪提降仍有可能，需求端對焦炭價格形成短期負(fù)反饋。但鐵水產(chǎn)量1月有望出現(xiàn)企穩(wěn)，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)爐料庫存低位，預(yù)計春節(jié)前下游仍有對焦炭的剛性備貨需求。焦炭首輪提降后，焦企開工積極性將受到影響，產(chǎn)量預(yù)計再度下降，焦炭當(dāng)前供強需弱的格局較難持續(xù)。焦煤現(xiàn)貨價格雖然有所松動，年前供需緊平衡的格局預(yù)計仍將持續(xù)，焦炭成本端的支撐力度預(yù)計較強，春節(jié)前對焦炭價格維持穩(wěn)中有升的預(yù)期。
【交易策略】
焦炭階段性供強需弱，焦企庫存累庫，首輪提降開始。但節(jié)前下游備貨需求仍在，成本端支撐力度仍較強，對焦炭價格維持穩(wěn)中有升的預(yù)期，逢低吸納。
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