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【行情復(fù)盤】
　　周三尿素期貨主力05合約低開反彈，漲0.34%至2069元/噸，05合約成交環(huán)比小幅回升，持倉(cāng)小幅增加，近期注冊(cè)倉(cāng)單高位波動(dòng)。
　　【重要資訊】
　　周三國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下調(diào)，主流地區(qū)下調(diào)0-20元/噸。供應(yīng)方面，短期開始趨勢(shì)上升，目前產(chǎn)能利用率在72%左右，日產(chǎn)仍在16萬噸/日以下，山西部分企業(yè)將陸續(xù)恢復(fù)，氣頭停車企業(yè)可能要中下旬恢復(fù)部分。工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，工業(yè)以及農(nóng)業(yè)有儲(chǔ)備需求，復(fù)合肥開工放緩，儲(chǔ)備需求較為謹(jǐn)慎。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比持平，至4.76天，部分企業(yè)低價(jià)收單后，價(jià)格上漲企業(yè)控制收單，總體訂單變化不大。11月發(fā)改委、交易所政策降溫，氮肥協(xié)會(huì)倡議保供國(guó)內(nèi)，12月交易所繼續(xù)降溫，政策端偏空。12月21日，印度NFL發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)，1月4日截標(biāo)，最晚船期2月29日，近期招標(biāo)價(jià)公布東海岸最低CFR329.4美元/噸，折合山東出廠價(jià)在2070-2100元/噸，較目前山東出廠價(jià)低，市場(chǎng)觀望情緒漸增。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　海外市場(chǎng)尿素價(jià)格走弱，內(nèi)外價(jià)差倒掛，驅(qū)動(dòng)減弱。從供需來看，近期表需有所反彈，關(guān)注氣頭中下旬復(fù)產(chǎn)情況，固定床高成本是重要支撐。出口政策執(zhí)行變動(dòng)較快，內(nèi)盤大漲存在再度收緊可能，大跌反之；保供穩(wěn)價(jià)調(diào)控與之類似。短期價(jià)格回落，尤其是現(xiàn)貨，存在相關(guān)政策放松的可能。
　　【交易策略】
　　技術(shù)上，主力05合約跌破2100整數(shù)關(guān)口，回落至60均線下方，關(guān)注在10月下旬前低支撐。操作上，盤面價(jià)格降至固定床成本區(qū)間中下沿，估值較低，持續(xù)下跌需要?dú)忸^復(fù)產(chǎn)高于預(yù)期，儲(chǔ)備入場(chǎng)不及預(yù)期，短期情緒成分較高，謹(jǐn)慎偏空思路，關(guān)注下方2030支撐表現(xiàn)，如突破或下測(cè)1900關(guān)口。生產(chǎn)企業(yè)建議在利潤(rùn)回升后，在年內(nèi)利潤(rùn)區(qū)間上沿?fù)駲C(jī)賣保，持續(xù)擴(kuò)張的產(chǎn)能將制約生產(chǎn)利潤(rùn)上限。