>> 長江期貨-能源化工日報-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
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| 647KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點
◆原油：
美國能源信息署(EIA)預計2024年和2025年的原油均價將保持在2023年的水平附近，因為未來兩年全球石油供需將相對平衡。EIA預計，2024年布倫特原油均價將達到每桶82美元，2025年將達到79美元，而2023年的均價為82美元。EIA預計WTI原油價格將略低，但總體走勢相同。原油近期行情較為反復，建議短線交易。
建議：短線交易。
風險提示：宏觀經(jīng)濟。
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.98%，環(huán)比+9.49%，同比+31.61%。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.32%，環(huán)比+16.64%，同比+19.00%。截至2024年1月7日，中國天然橡膠社會庫存155.5萬噸，較上期下降04萬噸，降幅0.26%。中國深色膠社會總庫存為94萬噸，較上期下降0.24%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比增加1.28%；云南下降1.49%；越南10#增加4.12%；NR庫存下降8%。
輪胎開工率大幅回升帶動橡膠價格上漲，關注上漲持續(xù)性。
建議：ru、nr、br觀望。
風險提示：宏觀氛圍反復。
◆ PVC：
1月11日PVC主力01合約收盤5825元/噸（+58），常州市場價5580元/噸（+15），主力基差-245元/噸（-43），電石價格烏海市場2900元/噸（-50），山東市場3435元/噸（0）。供應方面，裝置檢修環(huán)比減少，截至1月11日PVC整體開工負荷率78.37%，環(huán)比下降0.02個百分點；華東及華南樣本倉庫總庫存40.33萬噸，較上一期增加2.86%，同比增加41.01%；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉可售庫存為-21.47萬噸，較上期增加2.245萬噸；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫存為23.61萬噸，較上期減少1.182萬噸。PVC下游平均開工29.15%（-2.97個百分點），PVC薄膜開工54.38%（0個百分點），PVC型材開工14.44%（-3.89個百分點），PVC管材開工31.92%（0個百分點）。供應方面，檢修裝置較少，PVC開工率維持高位，冬季供應將持續(xù)維持高位為主。需求方面，下游開工走弱，中下游1月下旬開始停機放假，原料庫存及產(chǎn)成品庫存均處于高位，訂單不佳；外需目前出口簽單暫時未見放量。庫存方面，同比高位的庫存水平。宏觀方面，國內存改善預期，關注1月是否降息，海外預期或有反復。供需偏弱，成本和宏觀預期存支撐，低估值弱驅動，盤面震蕩，關注5700-6100。
◆燒堿：
1月11日燒堿主力05合約收盤2685元/噸（+16），現(xiàn)貨山東市場主流價折百2281元/噸（-31）。截至1月11日，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)能利用率為85.8%（-0.1個百分點），周檢修損失量12.73萬噸（+0.87%），周產(chǎn)量79.77萬噸（-0.24%)，同比處于高位；氧化鋁周度開工率73%（環(huán)比持平），粘膠短纖周度產(chǎn)能利用率84.91%（+1.84個百分點），江浙地區(qū)綜合開機率為65.65%（環(huán)比持平）；全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)總計庫存37.51萬噸（濕噸），環(huán)比-8.04%，同比33.27%。山東地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)液堿訂單采購價格下調10元/噸，降至700元/噸。山西、河南地區(qū)部分氧化鋁工廠1-2月份液堿訂單價格較2023年12月下調260元/噸。供應方面，燒堿裝置檢修計劃減少，供應維持高位，關注利潤對燒堿供應彈性的影響。需求方面，氧化鋁環(huán)保限產(chǎn)結束，但受礦石不足影響，氧化鋁開工提升受限。印染開工在金九銀十過后持續(xù)下降，粘膠短纖開工產(chǎn)量高位提升空間有限。外需清淡，未聽聞出口放量。宏觀面看，存偏暖預期。弱現(xiàn)實強預期，盤面或震蕩。燒堿供應彈性受利潤影響較大，倉單成本高，預計盤面繼續(xù)維持升水狀態(tài)。而隨著交割庫的增加，交割風險緩解，過高升水倉單將增加，關注2650-2850。
◆聚烯烴：
1月11日PP主力合約PP2405漲0.53%收于7247元/噸，聚乙烯主力L2405漲0.58%收于8007元/噸。當下供應有所收縮，但明年新增產(chǎn)能較多，上中游庫存仍偏高位，聚烯烴整體供應充足。需求端，天氣轉冷，終端整體需求放緩，新增訂單跟進放緩，業(yè)者對后市預期普遍不高。棚膜收尾，地膜啟動，包裝膜規(guī)模廠開工尚可。塑編終端需求進入低迷階段，業(yè)者心態(tài)多謹慎為主。因天氣轉冷工地暫停施工，水泥袋需求表現(xiàn)不佳；目前正處化肥需求空檔期，儲備多以剛需為主。PP管材受制于天氣轉冷，終端需求表現(xiàn)低迷，PP管材訂單小幅減少。總體來看，現(xiàn)實偏弱，宏觀預期偏暖，盤面在若現(xiàn)實和強預期之前反復。聚烯烴震蕩，L05關注7900-8300，PP05關注7200-7800。
◆尿素：
1月11日尿素2405合約跌0.05%至2068元/噸。現(xiàn)貨市場延續(xù)下跌，跌幅20-50元/噸不等，市場日均價2328元/噸，下跌12元/噸?；久鎭砜茨蛩亻_工負荷率67.13%，較上周下降0.03個百分點，其中氣頭企業(yè)開工負荷率33.49%，較上周增加2.2個百分點，尿素日均產(chǎn)量降至15.53萬噸。無煙煤市場交投氛圍仍相對清淡，價格穩(wěn)中有跌。山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價1050-1120元/噸，較上周同期價格重心下移35元/噸。需求端尿素冬季肥零散用肥備肥，復合肥企業(yè)為冬儲做準備，開工率高位回落，復合肥庫存接近歷史均值水平。其他工業(yè)需求方面，三聚氰胺利潤承壓，開工維持六成左右。出口方面，尿
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