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螺紋鋼期貨主力合約周四反彈，收盤價上漲1%。北京地區(qū)價格開盤持穩(wěn)，目前河鋼敬業(yè)報價3830，期現依然還在低價出貨，低價報3800-3810，上午成交差，有問沒定，下午成交依然不太行。上海地區(qū)開盤價格穩(wěn)中有漲10-20，盤中有繼續(xù)上漲10-20，整體漲30左右，目前永鋼3880-3890、中天3850、三線3830-3880。
　　近期下跌至電爐平電成本以下后，由于原料整體庫存并不高+國內政策寬松，周四市場傳出央行批復1000億住房租賃團體購房貸款，以及央行上海分行表示將保持信貸及社融穩(wěn)定以此支撐上海市場房地產平穩(wěn)健康發(fā)展，因此螺紋繼續(xù)走負反饋的驅動不強，價格止跌。
　　從周四Mysteel數據看，本周鋼材維持低產量、弱需求狀態(tài)。本周熱卷需求明顯回落，庫存轉增，同比降幅未擴大，但螺紋庫銷比偏高，且?guī)齑嫱仍龇^續(xù)擴大。淡季更多關注累庫情況，螺紋電爐產量仍較高且春節(jié)前后會全部停產，但需求同比較弱，若本周需求同比降幅維持，春節(jié)后累庫仍偏高，熱卷同理。從數據看，鋼廠原料庫存明顯增加，春節(jié)前一旦高爐復產不多，則低鐵水產量將限制后期原料補庫空間，進而使成本支撐力度減弱。
　　綜合看，在淡季+低鐵水產量+政策寬松的狀態(tài)下，負反饋持續(xù)性及價格下行深度仍持謹慎態(tài)度，一旦估值明顯回落，政策寬松權重可能會重新提升，即高價格需注意節(jié)后累庫偏高+政策效果有限的問題，但價格回落后，需要考慮政策重新寬松及鋼廠復產有限下，累庫減少的可能性，以震蕩思路看待近期走勢。
　　操作上，盤面有所企穩(wěn)可嘗試短線做多，向上關注3980-4000附近壓力。套利關注卷螺價差逢低做多。