>> 海證期貨-瀝青周度行情分析-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
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| 1793KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
海證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭夢(mèng)琦 |
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供應(yīng)端：截至1月12日當(dāng)周，全國(guó)石油瀝青裝置開(kāi)工率環(huán)比降2.02個(gè)百分點(diǎn)至32.62%，其中，山東環(huán)比降8.24個(gè)百分點(diǎn)至27.8%；長(zhǎng)三角環(huán)比增3.36個(gè)百分點(diǎn)至44.12%。山東地區(qū)的齊魯石化煉廠350萬(wàn)噸/年常減壓裝置間歇生產(chǎn)瀝青，重交瀝青日產(chǎn)2200噸左右，1月5日起轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，為期5天，1月9日復(fù)產(chǎn)瀝青；華北地區(qū)的滄州鑫高源11月25日生產(chǎn)瀝青，日產(chǎn)1000噸，12月上旬停產(chǎn)瀝青，具體開(kāi)工日期未定；河南豐利石化100萬(wàn)噸/年瀝青產(chǎn)能裝置1月10日轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，原日產(chǎn)2500噸左右，正常出貨，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定；華東地區(qū)的江蘇新海一套300萬(wàn)噸/年常減壓1月10日停產(chǎn)，為期4-5天左右，正常生產(chǎn)時(shí)瀝青日產(chǎn)在3000-4000噸左右，1月份預(yù)計(jì)排產(chǎn)4萬(wàn)噸左右；東北地區(qū)的遼河石化一套120萬(wàn)噸常減壓裝置正常生產(chǎn)瀝青，1月5日瀝青日產(chǎn)量下降至1000噸，1月份計(jì)劃排產(chǎn)1.5-2萬(wàn)噸；華南地區(qū)的珠海華峰一套100萬(wàn)噸/年常減壓裝置，瀝青產(chǎn)能60萬(wàn)噸/年，日產(chǎn)700-1000噸，1月11日開(kāi)始出貨；西南地區(qū)的云南石化一套70萬(wàn)噸/年瀝青裝置間歇生產(chǎn)瀝青，日產(chǎn)2000-3000噸不等，本輪預(yù)計(jì)生產(chǎn)1.8萬(wàn)噸。
需求端：趕工需求下，本周瀝青下游需求小幅回升，截至1月12日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青出貨量31.09萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.64萬(wàn)噸；道路改性瀝青開(kāi)工率15.27%，環(huán)比增加0.27個(gè)百分點(diǎn)；防水卷材瀝青開(kāi)工率23.42%，環(huán)比增加1.42個(gè)百分點(diǎn)。山東及華北多數(shù)煉廠執(zhí)行前期合同，京博石化限量發(fā)貨，弘潤(rùn)石化排隊(duì)發(fā)貨，部分煉廠釋放遠(yuǎn)期合同，大部分資源直接流向社會(huì)庫(kù)，部分現(xiàn)貨貿(mào)易商暫無(wú)出貨壓力，終端施工基本停滯；華東資源主要流向華中及川渝，剛需不及往年，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源采買觀望；東北終端項(xiàng)目停工，暫無(wú)實(shí)質(zhì)用量，無(wú)新訂單產(chǎn)生，貿(mào)易商按計(jì)劃入庫(kù)冬儲(chǔ)資源；西北主力煉廠多數(shù)資源集中流向疆內(nèi)，產(chǎn)銷平衡；華南年底部分項(xiàng)目趕工，中下游用戶采購(gòu)積極性尚可，主力煉廠出貨相對(duì)順暢；西南云貴部分貿(mào)易商按計(jì)劃備貨，趕工項(xiàng)目有限，貿(mào)易商出貨量未有明顯提升，四川環(huán)保檢查不斷，限制終端項(xiàng)目動(dòng)工，重慶多為前期項(xiàng)目趕工，貿(mào)易商出貨穩(wěn)定。
庫(kù)存端：瀝青煉廠去庫(kù)、社會(huì)庫(kù)持續(xù)累庫(kù)。
整體來(lái)看，瀝青價(jià)格振蕩運(yùn)行為主，BU2401期現(xiàn)正套持有至到期，BU2402期現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利繼續(xù)持有，BU2403、BU2404期現(xiàn)套利觀望；BU2401-2402、BU2403-2404月間套利觀望，BU2402-2403、BU2404-2405正套輕倉(cāng)持有，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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