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核心觀點
　　股指期貨：市場情緒偏弱，股指底部震蕩
　　上周股指震蕩下跌。主要原因來自于兩方面：一方面消息面?zhèn)髀劰脊善被鹳u出限制解禁，市場擔憂拋售壓力，市場情緒轉向謹慎。另一方面，此前市場對美聯(lián)儲降息預期過于樂觀，美國就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期韌性，美聯(lián)儲降息預期降溫，市場風險偏好回落，北向資金凈賣出。目前宏觀經(jīng)濟總需求偏弱，而政策面大規(guī)模刺激的預期仍較低，需求端偏弱抑制股票業(yè)績修復預期。另外目前流入股市的增量資金有限，資金以存量博弈為主，海外高利率抑制股票估值修復預期。市場情緒處于謹慎觀望的狀態(tài)，預計短期內(nèi)股指維持區(qū)間震蕩走勢。
　　ETF期權與股指期權：宜賣出寬跨式策略
　　考慮到股指大概率維持區(qū)間震蕩，目前的平值期權隱含波動率處于正常分位數(shù)水平，可以構建賣出寬跨式期權策略，規(guī)避震蕩行情中擇時困難的問題。