>> 國泰君安期貨-豆粕：USDA報(bào)告偏空，偏弱運(yùn)行，豆一，低位震蕩-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大小： |
560KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳光靜 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1月USDA供需報(bào)告：2023年美國大豆產(chǎn)量預(yù)估小幅上調(diào)至41.65億蒲式耳，較上月高出3600萬蒲，高于市場預(yù)期41.34億蒲。平均單產(chǎn)預(yù)估50.6蒲/英畝，高于市場預(yù)期49.9蒲/英畝。美國大豆期末庫存上調(diào)至2.8億蒲，較上月高出3500萬蒲。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量為1.57億噸，較上月預(yù)估值下調(diào)400萬噸，比去年創(chuàng)紀(jì)錄的1.6億噸減少300萬噸。不過阿根廷的大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至5000萬噸，較上月高出200萬噸。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
豆粕趨勢(shì)強(qiáng)度：-1；豆一趨勢(shì)強(qiáng)度：0（僅指報(bào)告日的日盤主力合約期價(jià)波動(dòng)情況）
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
隔夜美豆收跌，1月USDA月度供需報(bào)告偏空：上調(diào)2023年美豆單產(chǎn)預(yù)估，超出預(yù)期；上調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，略高于預(yù)期；下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量基本符合預(yù)期。我們認(rèn)為，本次報(bào)告影響短期偏空：1）2023年美豆單產(chǎn)上調(diào)短期利空，因?yàn)槭袌鰧?duì)舊作交易有限，后續(xù)焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向2024年美豆供應(yīng)情況，首先是新作美豆種植面積。目前美豆低價(jià)，不利于2024年美豆擴(kuò)種預(yù)期。2）阿根廷大豆產(chǎn)量雖上調(diào)，但豐產(chǎn)預(yù)期交易相對(duì)充分。阿根廷大豆雖然種植情況良好，但后續(xù)還有生長期、收獲期，依然面臨不確定性。現(xiàn)貨方面，據(jù)第三方資訊，1月12日豆粕現(xiàn)貨下跌，東莞報(bào)價(jià)約3620元/噸（跌40元/噸），華東部分地區(qū)報(bào)價(jià)3560元/噸（跌60元/噸）。國產(chǎn)大豆方面，1月12日東北局部產(chǎn)區(qū)下跌20元/噸，局部銷區(qū)豆價(jià)下跌40元/噸，其余穩(wěn)定。受此影響，預(yù)計(jì)今日連豆粕偏弱運(yùn)行，關(guān)注資金博弈情況，謹(jǐn)防利空情緒釋放。豆一期價(jià)低位震蕩。（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，上述內(nèi)容在任何情況下均不構(gòu)成投資建議）。
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