>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報(bào)-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)消息，截至1月14日，新疆皮棉累計(jì)加工量較前一日增加1.77萬噸至526.67萬噸。
2、截至2024年1月11日，全國新棉采摘基本結(jié)束，全國交售率為99.3%，同比增長1.2個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)對60家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至1月11日，全國加工率為97.4%，同比增長14.9個(gè)百分點(diǎn)，較四年均值增長4.2個(gè)百分點(diǎn)；全國銷售率為23.9%，同比增長1.2個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值下降11.6個(gè)百分點(diǎn)。
3、根據(jù)最新USDA全球產(chǎn)銷預(yù)測來看總產(chǎn)量略有上調(diào)；消費(fèi)端較上月相比繼續(xù)下調(diào)；產(chǎn)量端全球棉花總產(chǎn)量上調(diào)5.7萬噸至2464.2萬噸，其中中國棉花產(chǎn)量上調(diào)10.8萬噸至598.70美國棉花產(chǎn)量下調(diào)7.5萬噸至270.7萬噸；消費(fèi)端全球棉花總消費(fèi)向下調(diào)整28.3萬噸至2447.8萬噸。
【觀點(diǎn)】
國際市場:根據(jù)最新全球棉花產(chǎn)銷預(yù)測來看總產(chǎn)量有所調(diào)增；總消費(fèi)較繼續(xù)調(diào)減。供給端來看棉花產(chǎn)量也逐漸清晰，預(yù)計(jì)后期調(diào)整空間不大;需求方面近期印度、越南開機(jī)率有恢復(fù)跡象，考慮到伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)未來下游表現(xiàn)可能會繼續(xù)轉(zhuǎn)好，但考慮到當(dāng)前國際市場不確定因素較多，短期美棉大概率繼續(xù)維持77-90美分/磅區(qū)間震蕩。
國內(nèi)市場方面，近期下游棉紗市場表現(xiàn)尚可，部分紡企補(bǔ)庫意愿增加，考慮到臨近春節(jié)，部分染廠計(jì)劃月底放假，工廠年前開機(jī)負(fù)荷略有增加。近期下游訂單情況較之前相比基本維持，但是對于年后市場情況基本保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，利潤情況來看，目前紗線利潤情況略有好轉(zhuǎn)但仍有虧損。綜合來看目前需求端考慮到訂單情況表現(xiàn)相對穩(wěn)定以及節(jié)前備貨因素影響使得下游表現(xiàn)尚可，走貨情況有所好轉(zhuǎn)，原料低價(jià)備貨意愿有所提高但備貨需求表現(xiàn)一般，出口情況雖有所好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)有限，鄭棉價(jià)格考慮到上方大概率存在套保壓力，預(yù)計(jì)近期盤面走勢繼續(xù)以震蕩為主，建議持續(xù)關(guān)注下游開機(jī)、訂單以及宏觀方面消息。
【交易策略】
1、單邊：近期下游消費(fèi)情況繼續(xù)維持，新增訂單有所減少，整體消費(fèi)情況后續(xù)能否繼續(xù)改善還需關(guān)注未來市場變化，短期棉花主力合約大概率以震蕩為主。
2、套利：考慮到近期價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，考慮到05合約套保壓力較大，9月合約預(yù)計(jì)在青黃不接的情況下棉花減產(chǎn)的矛盾相對更加突出，可考慮空5月多9月合約。
3、期權(quán)：可考慮賣出寬跨期權(quán)：賣CF405-C-16200&賣CF405-P-15000。賣CF405-C-15800&賣CF405-P-14600可獲利平倉。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、臨近年關(guān)，純棉紗市場交投逐漸放緩，但當(dāng)前總體變化還不大。棉紗價(jià)格持穩(wěn)為主，紡企庫存較低，預(yù)計(jì)年前行情逐步走淡為主。現(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨23800-24000元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)緊密紡C40S帶票出廠價(jià)24700元/噸?，F(xiàn)有陜西產(chǎn)C60帶票出廠價(jià)28600-28700元/噸?，F(xiàn)有新疆產(chǎn)OEC24S帶票到貨價(jià)17500元/噸。
2、全棉坯布行情轉(zhuǎn)弱。江蘇織廠仍生產(chǎn)年前訂單，今年放假安排暫未出爐，預(yù)計(jì)今年放假將近年關(guān)。浙江蘭溪地區(qū)織廠目前維持生產(chǎn)，放假時(shí)間待定，預(yù)計(jì)與去年相當(dāng)，開工時(shí)間待定。年后行情暫不明朗，織廠心態(tài)多謹(jǐn)慎?，F(xiàn)江蘇C40S* C40S 133*10063"噴氣含稅出廠8.2元/米。
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