>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 106KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
因馬丁路德金紀(jì)念日，隔夜CBOT市場休市一天；臨近年關(guān)基層上量增加，然而中儲糧增儲靴子落地，增儲預(yù)期限制下跌空間；期貨盤面中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長期重心仍將下移。
【操作建議】
增儲預(yù)期下建議維持區(qū)間波段交易思路，2403合約運(yùn)行區(qū)間關(guān)注2330-2430,2405合約運(yùn)行區(qū)間關(guān)注2340-2460。
【利多因素】
中儲糧增儲預(yù)期限制下方空間，繼內(nèi)蒙古分公司后昨日吉林分公司稱將于近日在轄區(qū)增加2023年產(chǎn)國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模，并公布具體收購庫點(diǎn)；昨日錦州港主流收購價上調(diào)20元/噸至2350-2360元/噸；替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)前備貨需求仍存。
【利空因素】
季節(jié)性賣壓仍存，渠道及企業(yè)建庫意愿較弱，階段性供強(qiáng)需弱格局持續(xù)；昨日華北深加工廠門到貨增加至1693輛，較前一日增加1235輛，企業(yè)全線下調(diào)收購價10-30元/噸；生豬價格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)預(yù)期減弱，下游企業(yè)不看好后市，采購心態(tài)仍相對謹(jǐn)慎，春節(jié)備貨力度不足。
【風(fēng)險因素】
國內(nèi)新作上量節(jié)奏、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
北方春節(jié)前備貨預(yù)期仍存，養(yǎng)殖端惜售情緒漸起，本周中部大范圍雨雪天氣影響局部調(diào)運(yùn)節(jié)奏，屠企收購難度增加，今日早間豬價偏強(qiáng)運(yùn)行。短期來看，預(yù)計1月下旬以后北方春節(jié)前備貨行情或支撐豬價展開小幅反彈；中期來看，春節(jié)后下游消費(fèi)低迷，凍品入庫積極性不足，供強(qiáng)需弱大概率施壓豬價再度走弱，向下空間需評估被動出欄對市場供給的影響程度；長期來看，二季度豬價或由供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)向供需基本平衡；三季度供需偏緊或支撐豬價展開階段性上漲。然而，目前集團(tuán)場母豬存欄仍高淘高補(bǔ)為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價格明顯回落，或限制下半年豬價上方空間，關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
12月14日早報提示2403/2405合約關(guān)注做空及賣保機(jī)會，昨日早報已提示2403合約若突破13600-13650、2405合約若突破14900-15000則建議前期空單適量止盈，目前建議空單止盈后等待盤面反彈承壓后的做空機(jī)會，2403合約上方壓力關(guān)注14000-14200,2405合約上方壓力關(guān)注15300-15500；2407、2409、2411合約短線展開技術(shù)整理，2407合約上方壓力關(guān)注16000-16100，2409合約上方壓力關(guān)注17000，2411合約上方壓力關(guān)注17100，若向上突破壓力位前期空單可考慮部分止盈，2409/2411合約中長期仍維持逢高賣保思路。
【利多因素】
春節(jié)前北方備貨預(yù)期仍存，養(yǎng)殖端惜售情緒漸起，本周中部大范圍雨雪天氣影響局部調(diào)運(yùn)節(jié)奏，屠企收購難度增加，今日早間豬價偏強(qiáng)運(yùn)行，東北微漲至13-13.9元/公斤，河南穩(wěn)定至14-14.2元/公斤，山東穩(wěn)定至14.2-14.7元/公斤，四川微漲至13-14元/公斤，廣東微漲至13.2-14元/公斤，廣西微漲至12.6-13.1元/公斤；截至1月10日豬糧比為5.61:1，仍處于過度下跌二級預(yù)警。
【利空因素】
從母豬存欄來看，11月末全國能繁母豬存欄4158萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從新生仔豬數(shù)量看，今年8、9月份全國新生仔豬量同比增長3.8%；從體重及凍品來看，截至1月11日生豬周度交易均重123.66公斤，環(huán)比減0.46公斤，養(yǎng)殖端仍持續(xù)減重；凍品庫容率23.98%，周環(huán)比回落0.25%，同比增加5.64%；截至1月15日全國肥標(biāo)價差0.16元/斤；仔豬價格維持低位對應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲備豬肉政策等。
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