>> 方正中期期貨-全球波動率數(shù)據(jù)及外匯綜合報告：德國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，歐洲央行官員鷹派講話難改降息預(yù)期-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
大小： |
2178KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,馮世佃 |
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宏觀要聞分析：
德國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，歐洲央行官員鷹派講話難改降息預(yù)期：盡管歐洲通脹持續(xù)回落與德國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，但歐洲央行官員仍在淡化快速進(jìn)入降息周期可能，但是難以改變市場的預(yù)期。作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭的德國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，德國經(jīng)濟(jì)自新冠疫情以來首次出現(xiàn)萎縮，2023年GDP同比下滑0.3%；財政赤字占GDP比例為2.0%，預(yù)期2.2%。盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)或接近陷入衰退，通脹持續(xù)回落，但是歐洲央行官員繼續(xù)發(fā)表偏鷹派講話，歐洲央行管委內(nèi)格爾表示，也許可以等到暑期再考慮降息；而管委霍爾茨曼則更加鷹派，稱不應(yīng)期待2024年降息，目前沒有理由討論降息問題。但是市場并不買張，對于歐洲央行4月降息的預(yù)期概率依然達(dá)到100%。我們認(rèn)為歐洲央行4月-6月開啟降息可能性大，不排除4月降息可能，當(dāng)然6月降息概率大于4月降息概率。對于歐元而言，提前降息會形成利空影響，但是更多偏短線且被市場所計價；隨著美元指數(shù)進(jìn)入下行周期，地緣政治局勢和能源危機接近尾聲或者沒有進(jìn)一步惡化，歐元將會繼續(xù)升值，因此依然建議逢低做多歐元。
外匯數(shù)據(jù)分析與解讀：
美元指數(shù)：美國假期，市場成交冷清，美元指數(shù)震蕩調(diào)整，美元指數(shù)漲0.15%報102.59。美元指數(shù)短期反彈難以長時間持續(xù)，上方關(guān)注104-104.2阻力；美元指數(shù)后續(xù)將延續(xù)震蕩偏弱走勢，跌至100下方可能性大。歐元/美元，美元指數(shù)小幅走升利空歐元，歐洲央行官員鷹派講話利多歐元，歐元兌美元持平0%報1.0950。近期強調(diào)歐元回落不改整體偏強行情，歐洲央行維持偏鷹貨幣政策基調(diào)，疊加美指高位回落，歐元如期回到1.1上方，震蕩走強行情將會持續(xù)，漲至1.12上方可能性大，下方關(guān)注1.075，逢低做多依然合適。英鎊/美元：美元指數(shù)小幅上漲利空英鎊，英鎊兌美元跌0.14%報1.2732。英鎊沖高回落但是不改整體偏強行情，隨著美元指數(shù)高位回落，英鎊上行行情將會持續(xù)，英鎊再度回到漲至1.3上方可能性依然較大，下方關(guān)注1.25，逢低做多依然合適。美元/日元：美元指數(shù)小幅走升利空日元，美元兌日元漲0.58%報145.75。日元再度大幅貶值可能性偏小，日元繼續(xù)下跌空間已經(jīng)相對有限，再度回到150上方可能性小，可繼續(xù)布局日元多單。美元/離岸人民幣：美元指數(shù)小幅走升利空人民幣，但是國內(nèi)沒有降息利多人民幣，美元兌離岸人民幣跌0.05%至7.1862。政策差與經(jīng)濟(jì)差等因素影響下，美元/人民幣隨著美指高位回落預(yù)期將會繼續(xù)走強，回到7以內(nèi)概率大，上方再度回到7.3上方可能性??；中美基本面的變化趨勢，兩國貨幣政策調(diào)整預(yù)期，美元指數(shù)走勢以及中美貿(mào)易關(guān)系，2024年人民幣將會延續(xù)升值走勢，主運行區(qū)間為6.7-7.2。
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