>> 興證期貨-有色金屬日度報告-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 4733KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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興證滬銅：昨日夜盤滬銅震蕩偏強(qiáng)。美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)意外錄得-43.7，為2020年5月以來新低?；久妫?2月國內(nèi)粗銅市場仍然處于相對緊張的狀態(tài)，加工費維持低位運行。隨煉廠檢修和年末清賬的結(jié)束，以及臨近春節(jié)假期，各家將陸續(xù)進(jìn)行備貨，因此需求量預(yù)計1月將會出現(xiàn)明顯增長，國內(nèi)精銅供應(yīng)將維持較高開工。需求端，上周精銅制桿開工率超預(yù)期回升主因一為消費回暖訂單有一定好轉(zhuǎn)，二為上周受元旦關(guān)賬停產(chǎn)影響的企業(yè)這周在市場情緒帶動下恢復(fù)生產(chǎn)。消費好轉(zhuǎn)主要得益于銅價回落，精廢銅桿價差也下跌至1000元以下，提振下游拿貨情緒。庫存方面，截至1月15日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存周末增加0.57萬噸至7.77萬噸，較上周一增加0.48萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁震蕩偏強(qiáng)?；久?，據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年12月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.2萬噸，同比增長3.6%。云南前期減產(chǎn)的電解槽再無鋁水產(chǎn)出，12月國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下降3800多噸至11.49萬噸附近。進(jìn)入2024年1月份，云南等地區(qū)電力供需暫未出現(xiàn)較大矛盾，預(yù)計省內(nèi)電解鋁或?qū)⒗^續(xù)持穩(wěn)運行為主。需求端，上周國內(nèi)下游開工維持弱勢，北方型材企業(yè)進(jìn)入淡季，企業(yè)多回籠資金，出清庫存為主。鋁板帶箔行業(yè)整體相對穩(wěn)定，但周內(nèi)河南地區(qū)再度發(fā)布大氣污染黃色預(yù)警，部分小型鋁加工企業(yè)生產(chǎn)受限。庫存方面，截止1月15日，SMM統(tǒng)計電解鋁錠社會總庫存45.6萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存33.0萬噸，較上周四去庫0.3萬噸，穩(wěn)居近七年同期低位水平，與去年同期的庫存差已拉大至23.4萬噸。綜合來看，受到氧化鋁價格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，不過淡季來臨國內(nèi)鋁錠開始累庫，關(guān)注持續(xù)累庫后空頭機(jī)會。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅震蕩偏弱?；久?，12月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為59.09萬噸，環(huán)比增加1.19萬噸或環(huán)比增加2.05%，同比增加12.38%，SMM預(yù)計2024年1月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比下降1.75萬噸至57.24萬噸，同比增加11.96%。需求端，北方環(huán)保限產(chǎn)陰霾有所消散，鍍鋅開工較大幅度拉漲；氧化鋅多個板塊訂單增減互現(xiàn)下整體開工有所減弱；壓鑄鋅合金企業(yè)存在提前放假檢修情況，且訂單有所縮減，開工下滑。庫存方面，截至1月15日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.62萬噸，較1月8日減少0.05萬噸，較1月12日下降0.1萬噸。綜合來看，鋅價近期快速回落，不過已經(jīng)再度回到冶煉成本支撐位，下方空間不大
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