>> 國(guó)貿(mào)期貨-工業(yè)硅投資周報(bào)：供給擾動(dòng)反復(fù)，需求預(yù)期較弱-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)貿(mào)期貨 |
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作者： |
方富強(qiáng)，謝靈 |
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主要內(nèi)容
(1)本周期貨價(jià)格震蕩下行，主力價(jià)格收跌13610元/噸，周度漲跌-350元/噸，漲跌幅3.109%。本周現(xiàn)貨硅價(jià)下跌。主要的現(xiàn)貨及港口地區(qū)的主要牌號(hào)硅價(jià)下跌，其中低品位牌號(hào)跌幅較多。華東421#與通氧553#價(jià)差為350元/噸，較上周變化-15元/噸，最優(yōu)交割品為421#。由于現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)于期價(jià)，當(dāng)前基差(對(duì)標(biāo)421#、主連) 140元/噸，較上周走強(qiáng)250元/噸。
(2)供給端看，周度產(chǎn)量增加,新開爐數(shù)量增加。新疆、云南周度產(chǎn)量小幅增加，四川減產(chǎn)速度放緩?？諝赓|(zhì)量方面，新疆、內(nèi)蒙古、寧夏空氣質(zhì)量惡化,但未有新增停爐。
(3)庫(kù)存方面，行業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加，轉(zhuǎn)去庫(kù)為小幅累庫(kù)。市場(chǎng)庫(kù)存小幅減少，工廠庫(kù)存小幅增加;注冊(cè)倉(cāng)單持續(xù)累庫(kù)，增速放緩。
(4)成本利潤(rùn)方面，綜合成本14927.71元/噸，較上周變化不大;本周毛利424.86元/噸，環(huán)比惡化，主要系現(xiàn)貨價(jià)格下跌。西北地區(qū)伊利/石河子電價(jià).上調(diào)0.05/0.01元/度，云南德宏電價(jià)上調(diào)0.01元/度。
(5)需求端，多晶硅方面，價(jià)格維穩(wěn)，周度產(chǎn)量增長(zhǎng);本周本周大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)簽完1月訂單，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)工業(yè)硅需求較為平穩(wěn)。有機(jī)硅方面，有機(jī)硅價(jià)格上調(diào)，周度產(chǎn)量、開工率持續(xù)回落;本周有機(jī)硅價(jià)格上漲主要系下游年前備貨，疊加單體廠開工率處于低位，但目前終端消費(fèi)情況并無(wú)好轉(zhuǎn)。后續(xù)隨下游備貨完畢，有機(jī)硅價(jià)格預(yù)計(jì)回落，對(duì)工業(yè)硅需求維穩(wěn)。鋁合金方面，鋁合金價(jià)格小幅下調(diào)，鋁棒產(chǎn)量整體小幅減產(chǎn)，對(duì)工業(yè)硅需求預(yù)計(jì)維穩(wěn)。
(6)整體看，工業(yè)硅期貨的基本面主要矛盾在于供給端的擾動(dòng)和需求端偏弱預(yù)期。供給端，西北地區(qū)空氣質(zhì)量反復(fù),后續(xù)持續(xù)關(guān)注限電限產(chǎn)消息。需求端，多晶硅1月集中簽單已完成，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)工業(yè)硅需求平穩(wěn)，有機(jī)硅需求偏弱，鋁合金需求較為穩(wěn)定。短期看，工業(yè)硅價(jià)格受資金影響向下調(diào)整幅度較大，且西北尚未大幅復(fù)產(chǎn)。預(yù)計(jì)工業(yè)硅期價(jià)下行空間有限
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