>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-240116
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
大小： |
1851KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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摘要：
動(dòng)力煤：動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行需求釋放困難。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。市場(chǎng)交投冷清，下游采買積極性較弱。隨著港口報(bào)價(jià)進(jìn)一步回落，產(chǎn)地市場(chǎng)觀望情緒加濃，煤價(jià)多持穩(wěn)運(yùn)行。陜西區(qū)域內(nèi)部分煤礦因搬家倒面及檢修停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮。上周末調(diào)價(jià)煤礦較少，坑口價(jià)格基本持穩(wěn)。產(chǎn)地維持正常拉運(yùn)，車輛較少，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將維持弱穩(wěn)運(yùn)行。上周港口報(bào)價(jià)整體偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍冷清，下游壓價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重，成交情況不佳，多以零星采購(gòu)為主，港口庫(kù)存降速較緩。當(dāng)前電廠日耗穩(wěn)定在偏高位，廠內(nèi)電煤庫(kù)存小幅去化，存煤可用天數(shù)下降但整體仍處于安全水平，并無(wú)明顯采購(gòu)壓力。國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。華南區(qū)域電廠釋放3月份采購(gòu)需求，投標(biāo)價(jià)再次下滑，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
焦煤日間盤面探底回升，主力合約收漲0.22%收于1798.5元/噸。
焦煤：元旦后國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)增多，原煤和精煤產(chǎn)量增加較為明顯，蒙煤通關(guān)車輛節(jié)后也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，焦煤供給階段性寬松。但下游需求當(dāng)前較為疲弱，焦炭二輪提降，焦化廠內(nèi)焦煤庫(kù)存繼續(xù)去化，對(duì)焦煤的補(bǔ)庫(kù)暫緩。供強(qiáng)需弱使得焦煤坑口累庫(kù)。之前優(yōu)質(zhì)骨架煤種因資源偏緊，價(jià)格保持堅(jiān)挺，但元旦后也出現(xiàn)松動(dòng)。但本周國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)再度出現(xiàn)收緊跡象，停產(chǎn)增多，且下游鐵水產(chǎn)量開始止跌回升，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。當(dāng)前鋼廠和焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫(kù)存處于低位，春節(jié)前下游對(duì)焦煤仍有補(bǔ)庫(kù)需求，供強(qiáng)需弱的格局有望扭轉(zhuǎn)，主焦煤價(jià)格有望反彈。中期來看，國(guó)內(nèi)煤礦坑口庫(kù)存總量依舊低位，安檢趨嚴(yán)的情況下國(guó)內(nèi)主焦產(chǎn)量仍有約束。2024年外煤進(jìn)口增量將有限，且進(jìn)口成本面臨上移，國(guó)內(nèi)主流大礦一季度主焦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格中樞上半年有望上移。
【交易策略】
焦煤供給端再度出現(xiàn)收緊跡象，春節(jié)前下游對(duì)焦煤仍有備貨需求，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有支撐。盤面春節(jié)前下行空間有限，逢低吸納。
焦炭日間盤面探底回升，主力合約上漲1.38%收于2425.5元/噸。
焦炭：焦炭日間盤面探底回升，臨近尾盤跟隨黑色系集體走強(qiáng)?；久娣矫?，兩輪提降后，焦企利潤(rùn)下降，開工積極性開始下降，產(chǎn)量的回升暫告一段落。在利潤(rùn)被壓縮的情況下，鋼廠對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏一度放緩，開啟兩輪提降，使得焦企廠內(nèi)庫(kù)存進(jìn)一步累庫(kù)。但需求端對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的負(fù)反饋臨近結(jié)束。隨著鐵水產(chǎn)量的回升，以及鋼廠利潤(rùn)的被動(dòng)修復(fù)，疊加當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)爐料庫(kù)存低位，預(yù)計(jì)春節(jié)前下游仍有對(duì)焦炭的剛性備貨需求。焦炭當(dāng)前供強(qiáng)需弱的格局較難持續(xù)。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格雖然有所松動(dòng)，但本輪調(diào)整臨近尾聲，焦炭成本端的支撐力度節(jié)前有望回升，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格維持探底回升的預(yù)期。
【交易策略】
焦炭階段性供強(qiáng)需弱，焦企庫(kù)存累庫(kù)，但二輪提降后焦企開工積極性下降。節(jié)前下游備貨需求仍在，成本端支撐力度仍較強(qiáng)。隨著黑色系市場(chǎng)情緒的改善，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格維持探底回升的預(yù)期，逢低吸納。
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