>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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來(lái)源： |
格林大華期貨 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】美12月零售銷售超預(yù)期加速，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，為三個(gè)月最大增幅，削弱降息預(yù)期，美指上漲，有色金屬LME市場(chǎng)普遍跌幅明顯，滬鋁持續(xù)偏弱運(yùn)行。廢鋁執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)退運(yùn)現(xiàn)象增多，但是廢鋁合金錠受季節(jié)性需求走弱影響，短期供需矛盾不突出。鋁土礦端受紅海危機(jī)影響的兌現(xiàn)不及預(yù)期，氧化鋁建成產(chǎn)能增加，受環(huán)保因素影響運(yùn)行產(chǎn)能減少，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中略增，氧化鋁震蕩運(yùn)行。電解鋁成本端利潤(rùn)有所收窄，而需求端季節(jié)性走弱，去庫(kù)收窄。宏觀上，中國(guó)四季度GDP持續(xù)穩(wěn)增，庫(kù)存周期不變，但受社融不振影響階段性走弱，美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未影響美聯(lián)儲(chǔ)政策方向，中期依然偏多。短期震蕩運(yùn)行，廢鋁緊缺和低庫(kù)存支撐下行有限。
【操作建議】
觀望。滬鋁主力運(yùn)行區(qū)間18800-19000外盤運(yùn)行區(qū)間2160-2200
【利多因素】
地緣政治危機(jī)仍在持續(xù)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.2%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變。
【利空因素】1月17日A00現(xiàn)貨升貼水減少10至90元/噸，成交穩(wěn)定。mysteel數(shù)據(jù)，社庫(kù)（1.11-1.15）減少0.5萬(wàn)噸至43.5萬(wàn)噸。1月17日，LME鋁庫(kù)存減少0.0875萬(wàn)噸至55.7675噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2023年11月，全球原鋁產(chǎn)量為586.13萬(wàn)噸，消費(fèi)量為594.14萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺8萬(wàn)噸。2023年1-11月，全球原鋁產(chǎn)量為6380.30萬(wàn)噸，消費(fèi)量為6320.60萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩59.70萬(wàn)噸。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
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