>> 方正中期期貨-生豬期貨日?qǐng)?bào)-240117
| 上傳日期: |
2024/1/17 |
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| 1480KB |
| 格式: |
pdf 共11頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí): |
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作者: |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】 周三,股市大幅下挫拖累商品市場下挫,生豬期價(jià)沖高回落,3-5價(jià)差小幅反彈。本周初豬價(jià)震蕩反彈,雨雪天氣提著市場情緒走強(qiáng),期價(jià)截止收盤主力03合約收于13645元/噸,環(huán)比前一交易日跌1.16%。基差03(河南)575元/噸。7kg仔豬價(jià)格近期止?jié)q震蕩回落跌回200元/頭下方,仔豬出欄深度虧損,產(chǎn)業(yè)鏈虧損自下向上蔓延后能繁母豬淘汰增加。1月份各集團(tuán)廠出欄計(jì)劃預(yù)計(jì)環(huán)比下降10%左右。豬糧比再度逼近5:1。本周正式臨近年底,屠宰量明顯反彈。 【重要資訊】 基本面數(shù)據(jù),截止1月14號(hào)第2周,標(biāo)肥價(jià)差-0.21元/公斤,環(huán)比上周跌0.07元/公斤,同比低0.29元/公斤。出欄體重123.66kg,周環(huán)比降0.46kg,同比高0.27kg,豬肉庫容率23.98%,周環(huán)比降0.25%,同比增5.64%。 1月屠宰量周環(huán)比高位環(huán)比回落,樣本企業(yè)屠宰量99.25萬頭,周環(huán)比降3.28%,同比降23.20%。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示,第2周豬糧比5.63:1,周環(huán)比降1.40%,同比降5.52%,鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,外購育肥利潤-95元/頭,周環(huán)比增47元/頭,同比高10元/頭,自繁自養(yǎng)利潤-75元/頭,周環(huán)比降18元/頭,同比跌68元/頭,豬價(jià)反彈至現(xiàn)金流成本上方;卓創(chuàng)7KG仔豬均價(jià)192元/頭附近,環(huán)比跌2.64%,同比跌50.99%;二元母豬價(jià)格29.86元/kg,環(huán)比上周反彈0.10%,同比跌16.59%,能繁母豬價(jià)格短期止跌。 【交易策略】 元旦后商品及權(quán)益市場整體呈現(xiàn)震蕩回落,生豬期現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩。基本面上,1月份出欄量預(yù)計(jì)環(huán)比增幅趨弱。出欄體重節(jié)后止?jié)q回落,反應(yīng)市場出欄仍然較為積極,凍品庫存高位回落但仍然偏高,壓制白條價(jià)格,春節(jié)前中下散戶仍有集中出欄壓力,供給仍然較為寬松。中期供需基本面上,暫時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈供大于求局面難以迅速扭轉(zhuǎn),現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期將維持底部震蕩為主,年后處于消費(fèi)淡季,市場預(yù)期偏弱,但節(jié)奏上三季度仔豬補(bǔ)欄環(huán)比下降一定程度可能令年后出欄壓力也有緩解。期價(jià)上,目前整體估值不高,等待供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善,當(dāng)前期價(jià)或延續(xù)底部震蕩,遠(yuǎn)月合約盤面養(yǎng)殖利潤雖然轉(zhuǎn)正,但價(jià)格仍然不高。交易上,生豬主力合約持倉量處于高位,多空博弈激烈,單邊或?qū)⒕S持底部震蕩,空03多05套利逢低離場,當(dāng)前仔豬價(jià)格大幅下挫后,令遠(yuǎn)期產(chǎn)能去化預(yù)期得到強(qiáng)化,等待宏觀情緒企穩(wěn),單邊暫時(shí)觀望為主。 【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】疫病導(dǎo)致存欄損失,消費(fèi)不及預(yù)期,飼料原料價(jià)格,儲(chǔ)備政策
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