>> 國(guó)泰君安期貨-動(dòng)力煤：需求疲弱態(tài)勢(shì)不改，震蕩偏弱-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
大小： |
555KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤(pán)】
動(dòng)力煤ZC402昨日暫無(wú)成交，先前開(kāi)盤(pán)931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)波動(dòng)-51.4元/噸，成交18手，持倉(cāng)0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)：廣州港5500大卡澳煤庫(kù)提含稅980元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫(kù)提含稅價(jià)855元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)632元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)691元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)843元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)641元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)833元/噸。
2、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)：山西大同南郊5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)793元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)456元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)471元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)698元/噸，鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗6000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)847元/噸。
3、持倉(cāng)情況：1月18日，從鄭商所前20位會(huì)員持倉(cāng)情況來(lái)看，動(dòng)力煤ZC402合約多頭減倉(cāng)0手，空頭減倉(cāng)0手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
動(dòng)力煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
空頭：1、雖然供應(yīng)端的增幅受安檢以及年前影響上方空間面臨一定限制，但從主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增量去看，元旦后產(chǎn)能利用率處于環(huán)比上行的趨勢(shì)當(dāng)中，整體供應(yīng)小幅修復(fù)。而從當(dāng)前終端環(huán)節(jié)去看，庫(kù)存總量相對(duì)充足，價(jià)格上漲動(dòng)力不足。
綜合來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)受需求疲弱態(tài)勢(shì)影響，短期價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行。雖然終端及社會(huì)總庫(kù)存口徑近期出現(xiàn)了連續(xù)環(huán)比下行的趨勢(shì)（周五動(dòng)力煤社會(huì)總庫(kù)存19087萬(wàn)噸，日環(huán)比下跌36萬(wàn)噸，周環(huán)比下跌151萬(wàn)噸），但實(shí)際庫(kù)存高度仍處于歷史相對(duì)高位，疊加煤礦端產(chǎn)能利用率有所恢復(fù)，主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存環(huán)比正增長(zhǎng)，整體供應(yīng)擾動(dòng)情緒逐步釋放。反觀下游需求，隨著前期寒潮結(jié)束后，用煤旺季頂點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)實(shí)際需求有限，按需采購(gòu)背景下貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，價(jià)格有所承壓。因此，在階段性供增需減格局下，市場(chǎng)煤價(jià)格難有顯著上行驅(qū)動(dòng)，或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。
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