>> 東莞證券-財富通每周策略-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
費小平,岳佳杰,尹煒祺 |
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【下周策略】
◆本周走勢回顧
本周大盤加速探底，滬指2800點失而復(fù)得。受降息預(yù)期落空以及經(jīng)濟基本面仍待提振等多方因素擾動，本周市場情緒依然弱勢，其中周三三大指數(shù)低開低走跌超2%。雖然周四三大指數(shù)探底后出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，滬指在短暫跌破2800點關(guān)口后迅速予以收復(fù)，但周五大盤繼續(xù)震蕩調(diào)整，最終三大指數(shù)周K線集體收跌，深成指和創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。從周K線來看，上證指數(shù)下跌1.72%，深證成指下跌2.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.60%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.66%，北證50指數(shù)逆勢上漲3.96%。個股板塊普跌，僅銀行、通信、紡織服飾和非銀金融板塊收漲，國防軍工、環(huán)保、機械設(shè)備、有色金屬和綜合等板塊跌幅靠前。本周北向資金凈流出234.94億元，其中滬市凈流出35.51億元，深市凈流出199.43億元。
◆下周大勢研判：企穩(wěn)修復(fù)從本周市場來看：
首先，12月經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行，2024年初經(jīng)濟或漸進修復(fù)。
其次，降息落空旨在穩(wěn)息差穩(wěn)匯率，市場下修美聯(lián)儲降息預(yù)期。
最后，本周央行持續(xù)投放市場流動性，一季度降準(zhǔn)降息仍可期。
總體來看，本周大盤加速探底，滬指2800點失而復(fù)得。從市場環(huán)境來看，12月國內(nèi)經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行，2024年初經(jīng)濟或漸進修復(fù)；降息落空旨在穩(wěn)息差穩(wěn)匯率，市場降低對美聯(lián)儲3月降息押注；資金面方面，本周央行持續(xù)投放市場流動性，一季度降準(zhǔn)降息依然可期。從技術(shù)面來看，在指數(shù)連續(xù)的殺低后，市場的恐慌情緒得以較為充分的釋放，疊加護盤資金進場，短線信心或有望適度修復(fù)。從基本面來看，當(dāng)前經(jīng)濟修復(fù)斜率有所放緩，物價連續(xù)負增長、PMI繼續(xù)處于線下、M1增速跌至歷史低位等，均指向當(dāng)前經(jīng)濟修復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固、有效需求不足。但鑒于我國政府債務(wù)水平和通脹率都較低，加力實施宏觀政策有條件、有空間，后續(xù)穩(wěn)增長、松地產(chǎn)等政策或持續(xù)發(fā)力，一季度降息降準(zhǔn)依然可期?？紤]到A股估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值，隨著市場底部特征逐漸明確，悲觀預(yù)期觸底，市場信心必將重聚，或有望帶動大
盤迎來企穩(wěn)修復(fù)。關(guān)注本月LPR是否單邊調(diào)降以及量能邊際變化。
◆操作建議：
板塊上建議關(guān)注金融、家用電器、TMT、公用事業(yè)和食品飲料等板塊。
◆風(fēng)險提示：
內(nèi)需恢復(fù)不及預(yù)期，消費延續(xù)疲弱，從而加大經(jīng)濟穩(wěn)增長壓力；海外經(jīng)濟超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟體超預(yù)期延長加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟增速明顯放緩，壓縮國內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險事件，可能對市場流動性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢。
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