>> 銀河期貨-鋅周報：宏觀主導價格下行，產(chǎn)業(yè)下方存在支撐-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
大小： |
1559KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師富廣 |
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市場復盤與交易策略
市場情況：本周是宏觀情緒主導的價格下跌，周初國內(nèi)預期中的MLF降息未能實現(xiàn)，周二美聯(lián)儲及歐央行均表示鷹派，隨后周三美國零售數(shù)據(jù)環(huán)比超預期增長0.6%，3月份降息的概率從此前的80%多降至50%以下，歐美降息降溫的利空持續(xù)壓制金屬價格，在交易中占據(jù)主導位置，國內(nèi)周三公布12月份的地產(chǎn)基建等數(shù)據(jù)，負增長進一步增加，數(shù)據(jù)表現(xiàn)維持弱勢，市場情緒偏悲觀，股市的持續(xù)大跌也起到了情緒的引領作用。產(chǎn)業(yè)方面，低鋅價低加工費對產(chǎn)業(yè)的支撐也在顯現(xiàn)，托克新星荷蘭Budel冶煉廠31.5萬噸產(chǎn)能虧損關停檢修（23年復產(chǎn)后月度產(chǎn)量2萬噸左右），產(chǎn)業(yè)端存在較強的支撐。需求層面，本周環(huán)保限產(chǎn)緩解后下游補庫，庫存繼續(xù)維持去化，庫存降至較低的水準，但是已經(jīng)進入消費淡季，市場拉升水的意愿也較低，從財政資金的釋放進度，尤其是此前的萬億特殊國債資金尚未完全形成訂單來看，對24年Q2的需求仍然維持樂觀，從基本面的視角來看，鋅價仍然可以逢低做多。
技術圖形：鋅價本周破位下跌，LME鋅在周初交易新星減產(chǎn)短暫的大漲后再度被宏觀因素打壓下跌，并跌破前低2500美元關口，而滬鋅在周四也同樣破位下跌，跌破前低21000元整數(shù)關口，目前一方面下跌趨勢尚未結束，但是即將跌至12月中旬前低的位置，或存在較強的支撐。
交易策略：
單邊：LME2400美元下方逐漸試多，滬鋅2404合約20400~20600附近逐漸試多，但是價格企穩(wěn)前更建議使用期權工具布局；
套利：暫時觀望；
期權：183元價位賣出2倍ZN-2403-P-20400，236價位買入zn-c-21000，凈收入權利金130元/噸/組，構建比例看漲期權策略；
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