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近一周以來，商品市場偏弱運行，其中漲幅較大的為黑色和農(nóng)產(chǎn)品板塊。商品量化CTA策略下行0.03%，截面方面整體表現(xiàn)欠佳，時序方面動量收益回升0.1%。
　　商品信號較上周整體上行，貴金屬多頭信號強度有所下滑，其余處在中性或以下的區(qū)間的板塊回升。相比上周農(nóng)產(chǎn)品上行幅度較大，黑色和有色有一定反轉(zhuǎn)跡象，化工強于能源。具體來看，貴金屬動量未有明顯衰減，持倉量也體現(xiàn)出因風險偏好有所支撐。黃金和白銀均繼續(xù)偏多。有色板塊，鋅和鋁back結(jié)構(gòu)延續(xù)，且隨著庫存回落，近月偏強。目前看銅的動量有所減弱，鋅現(xiàn)在成為有色偏強的品種。黑色板塊，期限結(jié)構(gòu)上原料端偏強，盡管政策預期和基本面偏弱使得持倉量維持低位，但是動量出現(xiàn)一定反彈跡象。農(nóng)產(chǎn)品方面，整體呈現(xiàn)出交投情緒好轉(zhuǎn)，軟商品動量有所企穩(wěn)反彈，棉花和白糖動量看多。
　　策略凈值方面，動量時序中農(nóng)產(chǎn)品板塊凈值上行最顯著，其中玉米和豆粕流暢下行，空頭持倉天數(shù)增多。動量截面方面，有色板塊收益占比提升，其中鋅和鋁單邊下行趨勢加劇，截面空鋅鋁多鎳。期限結(jié)構(gòu)方面，能化板塊玻璃和甲醇的因子強度1月中旬后迅速攀升，截面多頭收益提升。持倉量方面，有色板塊空頭收益占比提高，其中鋁凈空單增量最顯著。
　　甲醇策略凈值方面，上周供給因子上行0.02%，需求因子上行0.06%，合成因子走強0.02%，本周綜合信號多頭。基本面因子上，供給端中性延續(xù)，華東甲醇到港量減少，內(nèi)地開工負荷持續(xù)提升；需求端多頭，冰醋酸日度出廠價釋放多頭信號；價差端中性偏多，中國甲醇市場價格小幅回升，山東地區(qū)漲幅最大；上周甲醇生產(chǎn)企業(yè)去庫，港口小幅累庫，庫存端中性。
　　玻璃策略凈值方面，上周供給因子下行0.13%，需求因子下行0.24%，庫存因子走高0.51%，價差因子走強0.20%，利潤走低0.13%，合成因子走弱0.05%，本周綜合信號空頭。玻璃日產(chǎn)高位，浮法玻璃產(chǎn)量持續(xù)釋放空頭信號，供給端空頭；一線、三線城市商品房成交套數(shù)增多，需求端多頭；中國浮法玻璃周度企業(yè)庫存小幅增加，倉單數(shù)量大幅減少，庫存端多頭；上周沙河現(xiàn)貨價格小幅下跌，沙河主連基差釋放空頭信號，價差端空頭；浮法玻璃工藝成本支撐走弱，日度不含稅收入下滑，利潤端空頭。
　　鐵礦策略凈值方面，近一周，供給上行0.01%，庫存上漲0.44%，價差下跌0.25%，合成因子盈利0.02%。本周綜合信號為空頭。供給端為空頭，F(xiàn)MG發(fā)運受事故影響下降，發(fā)貨量整體回升，同時澳大利亞以及巴西等海外港口發(fā)貨呈上升趨勢，其中巴西產(chǎn)發(fā)貨量因子權(quán)重上升。需求因子上行，高爐產(chǎn)能利用率提升，但鋼企盈利率偏低抑制部分需求。庫存端多頭轉(zhuǎn)中性，全國港口庫存呈增庫態(tài)勢，同時進口鐵礦可用天數(shù)增加，而巴西產(chǎn)到港量下降，緩解一定的庫存壓力。價差端空頭轉(zhuǎn)中性，巴西粉礦遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)走高。