>> 華泰期貨-EB日報：純苯港口庫存低，加工費(fèi)仍堅挺-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
大?。?/td>
| 583KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
建議逢低做多套保。苯乙烯方面，浙石化短修，EB港口庫存同期偏低背景下驅(qū)動進(jìn)一步走強(qiáng)，1-2月累庫幅度預(yù)期收窄，海外方面美國Styrolution77萬噸/年裝置寒潮原因停工，美國仍有205萬噸/年裝置2月有檢修計劃。純苯方面，純苯國產(chǎn)開工仍高，但隨著下游苯乙烯開工恢復(fù)以及純苯下游的酚酮裝置投產(chǎn)貢獻(xiàn)額外需求，純苯華東港口重新去庫，庫存水平仍偏低，純苯加工費(fèi)堅挺。目前處于預(yù)期驅(qū)動強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，下游負(fù)反饋背景下波動或加劇。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
周一純苯港口庫存7.65萬噸（-0.6萬噸），庫存下降，關(guān)注后續(xù)累庫速率。純苯加工費(fèi)311美元/噸（+14美元/噸），純苯加工費(fèi)仍左側(cè)偏高。
EB基差10元/噸（-25元/噸）；生產(chǎn)利潤-480元/噸（-64元/噸）。
下游PS、ABS開工仍偏低，EPS開工尚可。
■策略
建議逢低做多套保。苯乙烯方面，浙石化短修，EB港口庫存同期偏低背景下驅(qū)動進(jìn)一步走強(qiáng)，1-2月累庫幅度預(yù)期收窄，海外方面美國Styrolution77萬噸/年裝置寒潮原因停工，美國仍有205萬噸/年裝置2月有檢修計劃。純苯方面，純苯國產(chǎn)開工仍高，但隨著下游苯乙烯開工恢復(fù)以及純苯下游的酚酮裝置投產(chǎn)貢獻(xiàn)額外需求，純苯華東港口重新去庫，庫存水平仍偏低，純苯加工費(fèi)堅挺。目前處于預(yù)期驅(qū)動強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，下游負(fù)反饋背景下波動或加劇。
■風(fēng)險
上游原油價格大幅波動，下游負(fù)荷的恢復(fù)速率
|
|
