>> 東吳期貨-油脂周報：節(jié)前有望延續(xù)反彈勢頭-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王平 |
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油脂周度觀點
本周行情走勢：本周油脂整體延續(xù)反彈勢頭，一方面因為此前公布的MPOB月度報告利好，另一方面油脂進入節(jié)前備貨旺季，需求好轉，庫存下降。
下周主要觀點：節(jié)前油脂有望延續(xù)反彈勢頭，且棕櫚油走勢較強，豆棕/菜棕價差縮小。
一、棕櫚油處于季節(jié)性減產(chǎn)周期。MPOB12月報告顯示，馬棕產(chǎn)量和庫存連續(xù)2個月環(huán)比下降，且下降幅度高于市場預期，1月份產(chǎn)量、庫存有望延續(xù)下降勢頭。
二、1月和2月是油脂油料的進口低谷期。在12月進口大豆達到年內峰值后，1和2月進口量將大幅下降。
三、由于豆粕需求疲軟，油廠豆粕出現(xiàn)脹庫情況，導致油廠開機率下降，近期豆油庫存連續(xù)三周下降。同時大量資金在進行買油賣粕的套利也進一步助推油脂價格反彈。
四、春節(jié)前的備貨需求啟動。
風險提示：南美主產(chǎn)區(qū)的天氣、紅海局勢
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