>> 信達期貨-聚酯早報：成本影響，化工小幅反彈-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 1434KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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◆相關(guān)咨詢：
1.烏克蘭無人機襲擊歐洲某國一處燃料港口，紅海局勢繼續(xù)緊張，全球供應(yīng)面臨的持續(xù)風(fēng)險為油價提供支撐，美國股市反彈提振了經(jīng)濟和能源需求的前景，歐美原油期貨上漲。
2.國常會：要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展
◆PTA：
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）本周福海創(chuàng)降負至5成，逸盛海南200萬噸重啟，個別裝置小幅調(diào)整負荷，至周四PTA裝置負荷調(diào)整至84%。本周陸續(xù)聚酯裝置開始執(zhí)行檢修減產(chǎn)，涉及長絲短纖和切片，綜合負荷有所下滑。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負荷在89.4%。（3）PTA現(xiàn)貨價格5885元/噸，中國PX價格1035美元/噸，石腦油價格662.25美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費324元/噸。（4）PTA流通庫存169。
2.市場核心邏輯：原料端，原油底部震蕩。供需方面，PTA供需雙增，目前臨近春節(jié)，下游有降負預(yù)期，但是聚酯開工率目前仍然處于高位。PTA流通庫存上周累庫。整體來說PTA基本面沒有矛盾，PTA價格隨著成本端和宏觀情緒波動。
◆乙二醇
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負荷在59.67%（較上期下跌2.09%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負荷在55.01%（較上期下跌3.18%）。（2）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約93.2萬噸附近，環(huán)比上期下降4萬噸。（3）MEG外盤價535美元/噸，內(nèi)盤4579元/噸。
2.市場核心邏輯：成本端走勢均震蕩。乙二醇的港口庫存持續(xù)去庫。供需方面，乙二醇開工率逐漸下滑，基本面最近有所好轉(zhuǎn)。并且今年來看，乙二醇和PTA對比，PTA仍然處于產(chǎn)能擴張周期，而乙二醇的新增產(chǎn)能卻十分有限，可以擇機套利。
◆短纖
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）純滌紗行業(yè)平均開工率在76.25%，環(huán)比下跌1.07個百分比。（2）短纖開工率為81.8%，滌短庫存為16。（3）短纖現(xiàn)貨7395元/噸。
2.市場核心邏輯：跟隨PTA期貨價格波動較多。供需方面，短纖目前開工率下降，庫存提高。
◆策略建議及風(fēng)險提示
1.單邊暫時觀望。套利：多PX空PTA策略，多EG空TA策略。
2.注意原料端價格下降，需求下降，宏觀情緒轉(zhuǎn)差的風(fēng)險。
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