>> 格林大華期貨-鋁早報-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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鋁
【品種觀點】中國1月1\5年期LPR持平，需求季節(jié)性走弱，供給小幅邊際增加，抑制鋁價。而庫存沒有出現(xiàn)明顯累積，且廢鋁進口標準趨嚴，短期為體現(xiàn)供需矛盾，社庫處于低位，鋁價支撐較強。美大選年背景下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強，但尚未改變降息的可能性。成本端，貴州鋁土礦不足導致氧化鋁企業(yè)停產，氧化鋁供給端海內外緊缺的情況加劇，預計價格偏強運行，電解鋁利潤收縮。中國四季度GDP持續(xù)穩(wěn)增，庫存周期不變，但受社融不振影響階段性走弱，美經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未影響美聯(lián)儲政策方向，中期依然偏多，短期震蕩運行。
【操作建議】
觀望。滬鋁主力運行區(qū)間18600-18800外盤運行區(qū)間2150-2200
【利多因素】
地緣政治危機仍在持續(xù)。據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2023年國內生產總值1260582億元，按不變價格計算，比上年增長5.2%，國內經(jīng)濟復蘇趨勢不變。1月22日據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（1.14-1.21）約15萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.5萬噸。據(jù)Mysteel調研了解，貴州某氧化鋁廠前期由于礦石供應不足有停產計劃，但為保障現(xiàn)有長單執(zhí)行，將停產計劃延期至2月初執(zhí)行。目前該企業(yè)日產維持1800-1900噸左右，預計2月停產25天左右，涉及產能約60萬噸/年。
【利空因素】1月22日A00現(xiàn)貨升貼水減少5至75元/噸，交投偏弱。mysteel數(shù)據(jù)，社庫（1.15-1.18）減少1.4萬噸至42.1萬噸。1月17日，LME鋁庫存減少0.0875萬噸至55.7675噸。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2023年11月，全球原鋁產量為586.13萬噸，消費量為594.14萬噸，供應短缺8萬噸。2023年1-11月，全球原鋁產量為6380.30萬噸，消費量為6320.60萬噸，供應過剩59.70萬噸。
【風險因素】
經(jīng)濟復蘇不及預期
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