>> 紫金天風期貨-玉米周報：年前供應(yīng)壓力壓制盤面價格-240122
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
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作者： |
聶波 |
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烏克蘭2023/24年度(2023年7月至2024年6月)以來的谷物出口量從上年同期的2510萬噸降至2090萬噸。其中小麥830萬噸，玉米1120萬噸，大麥120萬噸。上周巴西玉米主產(chǎn)區(qū)氣溫距平值偏高，降水偏少。本周預(yù)計巴西玉米主產(chǎn)區(qū)降水偏多，有利于一茬玉米的生長發(fā)育。巴西23/24年度一茬玉米播種率87.7%，同比落后。出口方面，截止1月20日，巴西玉米預(yù)計1月到港我國199.75萬噸。
上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格震蕩走弱。產(chǎn)區(qū)方面：東北市場玉米供應(yīng)寬松，價格持續(xù)走低。周初中儲糧發(fā)布增儲公告，并陸續(xù)公布收購庫點和價格，一定程度緩和市場悲觀氣氛，但對價格支撐作用一般。華北地區(qū)玉米價格震蕩偏弱運行。農(nóng)戶售糧積極性尚可，深加工企業(yè)通過價格變化調(diào)整到貨車輛，供應(yīng)情況相對寬松；銷區(qū)玉米市場價格震蕩下跌，下游飼料企業(yè)年前備貨基本完成，需求面支撐乏力。
上周生豬價格略有上升，自繁自養(yǎng)利潤和外購仔豬育肥利潤仍舊不佳。供應(yīng)端，在總量充裕情況下，因疫情、天氣等問題出現(xiàn)短期波動，但不影響整體過剩態(tài)勢；需求端，隨著春節(jié)臨近，短期剛性消費或有小幅改善，但節(jié)前集中備貨還沒有出現(xiàn)，市場消費端并無新增利好消息支撐走貨。深加工方面，玉米淀粉加工利潤均為正值且回升較為明顯，玉米淀粉價格本周穩(wěn)中偏強運行，實際走貨較好；加之原料價格仍在下跌，成本下降，玉米淀粉企業(yè)利潤有所好轉(zhuǎn)，玉米淀粉企業(yè)開機率小幅上升，玉米消耗量小幅提升。后續(xù)重點關(guān)注春節(jié)前深加工企業(yè)利潤改善情況和副產(chǎn)品需求改善情況。
綜合來看：現(xiàn)階段玉米價格維持震蕩偏弱走勢，增儲政策對悲觀情緒刺激有限，后續(xù)仍需重點關(guān)注全渠道庫存的邊際改善情況和節(jié)前下游需求改善情況。供應(yīng)端，玉米供應(yīng)相對充足，深加工企業(yè)玉米到貨量維持高位。需求端，養(yǎng)殖需求方面僅維持必要需求，需求明確好轉(zhuǎn)跡象尚未成型；深加工方面，加工利潤有所回升，開機率消耗量均上升，深加工企業(yè)依舊維持“車多降價、車少提價”的收購策略。貿(mào)易商尚無大量建庫的意愿。綜上，預(yù)計本周玉米2405合約價格在2280元/噸-2380元/噸之間震蕩運行。
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