>> 國(guó)泰君安期貨-棉花：現(xiàn)貨成交趨淡，上漲動(dòng)能減弱-240124
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨整體交投冷清，軋花廠與貿(mào)易商間成交不如周一，意愿套保集中度不如前期，多數(shù)紡企棉花現(xiàn)貨交投也較為冷清?；钶^前期仍然持穩(wěn)，2023/24新疆機(jī)采3129/28B雜3.5內(nèi)部分成交基差在CF05+600~650疆內(nèi)庫(kù)。目前市場(chǎng)一口價(jià)報(bào)價(jià)仍相對(duì)基差少，價(jià)格持穩(wěn)，2023/24新疆機(jī)采3129/29B雜3內(nèi)部分一口價(jià)成交價(jià)在16500~16600公定，疆內(nèi)庫(kù)。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，年前呈現(xiàn)逐漸縮量狀態(tài)。下游進(jìn)入收尾階段，紡企走貨趨緩。全棉坯布常規(guī)品種銷售走弱，大型織廠反映目前訂單趕單為主，在機(jī)訂單減少，常規(guī)品種庫(kù)存略有增長(zhǎng)，織廠接單意愿強(qiáng)，但成交依舊稀少，棉紗價(jià)格上漲幅度較大，但坯布價(jià)格維穩(wěn)。
美棉概況：昨日ICE棉花小幅回落，受中國(guó)棉花價(jià)格回落以及美元指數(shù)走強(qiáng)影響，市場(chǎng)等待周四的美棉出口銷售數(shù)據(jù)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，近期越南、巴基斯坦、土耳其等主要紡織生產(chǎn)國(guó)的紡企進(jìn)行原料補(bǔ)庫(kù)，提振國(guó)際市場(chǎng)棉花成交，美棉出口銷售數(shù)據(jù)連續(xù)兩周強(qiáng)勁，再加上中國(guó)棉花價(jià)格上漲，也提振市場(chǎng)情緒，ICE棉花創(chuàng)3個(gè)月新高。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格上周在突破近2周的波動(dòng)區(qū)間后出現(xiàn)技術(shù)性買盤，之后繼續(xù)震蕩上行，短期內(nèi)下游紡織企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，成品庫(kù)存壓力明顯去化后，市場(chǎng)對(duì)紡織企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期相對(duì)樂觀，雖然節(jié)前的備貨基本完成，且隨著棉價(jià)的上漲，紡企的采購(gòu)意愿有所下降，但是隨著其他紡織生產(chǎn)國(guó)的原料補(bǔ)庫(kù)也開始展開，市場(chǎng)對(duì)明年海外市場(chǎng)終端需求的預(yù)期有所改善，所以，近期棉價(jià)的上漲可以理解為整體紡織產(chǎn)業(yè)預(yù)期改善的結(jié)果。但是，隨著紡織企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)和節(jié)前備貨基本完成、當(dāng)前紡企的開機(jī)率回升幅度還很有限、且春節(jié)后的實(shí)際需求還難以確定，所以棉花價(jià)格仍然缺乏大漲驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)如果內(nèi)外棉共振推動(dòng)棉花期貨價(jià)格進(jìn)一步上漲，在超過本年度棉花平均成本后，或仍將面臨套保盤的壓制。所以，綜合來(lái)看，鄭棉還是寬幅震蕩的局面。暫時(shí)維持鄭棉05的波動(dòng)區(qū)間為14500-16300的判斷。
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