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螺紋鋼期貨主力合約周二日間收盤價(jià)上漲0.77%?，F(xiàn)貨北京地區(qū)價(jià)格較昨日上漲10-20，河鋼敬業(yè)報(bào)價(jià)3820-3830，全天成交還可以。上海地區(qū)永鋼3870-3880、中天3840-3850、三線3820-3860，成交和昨天差不多。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　日度邏輯：權(quán)益市場(chǎng)上漲對(duì)螺紋有一定利好，當(dāng)然從近兩日走勢(shì)看螺紋受前者負(fù)面影響減弱，成本抬升對(duì)螺紋的支撐增強(qiáng)。
　　鋼廠成本：根據(jù)富寶數(shù)據(jù)，螺紋華東電爐平電成本3930元，高爐成本4030元，電爐峰電成本4130元，電爐平電及谷電平均成本3850元。
　　產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：上周五大材累庫(kù)量近6周首次低于去年同期，螺紋需求走穩(wěn)同時(shí)產(chǎn)量大幅下降，但鋼材總庫(kù)存及庫(kù)銷比仍同比偏高，春節(jié)前2周電爐將大幅減產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量仍有較大下降空間，后期需求同比降幅如果隨基數(shù)下降而收窄，則春節(jié)后庫(kù)存高點(diǎn)將會(huì)下修。鐵水預(yù)計(jì)見底。
　　中期觀點(diǎn)&邏輯：對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)并不悲觀。政策依然寬松，節(jié)后現(xiàn)貨可能會(huì)呈現(xiàn)低利潤(rùn)+低產(chǎn)量+主動(dòng)冬儲(chǔ)偏低+庫(kù)存同比增幅有限的狀態(tài)，同時(shí)直接出口可能不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大幅下降。關(guān)注1月PLS投放情況。
　　短期觀點(diǎn)&邏輯：淡季如果未有新政策刺激，上漲空間將會(huì)受限，另外，鋼廠原料庫(kù)銷比回升較快，補(bǔ)庫(kù)空間不足，導(dǎo)致成本對(duì)鋼價(jià)的上漲推動(dòng)減弱，傾向于偏弱運(yùn)行；但近期產(chǎn)業(yè)矛盾累積速度放緩，黑色商品價(jià)格回落后，估值壓力減輕，限制淡季成本下行或負(fù)反饋深度。
　　【交易策略】
　　結(jié)合靜態(tài)成本看，螺紋05合約在3950以上需要關(guān)注原料能否繼續(xù)上行，因此短期多單在此附近可少量減倉(cāng)，如若突破3950則關(guān)注4050壓力。
　　品種間套利關(guān)注卷螺價(jià)差逢低做多。