>> 寶城期貨-煤焦日報：觀望情緒漸濃，煤焦震蕩運行-240125
| 上傳日期： |
2024/1/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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焦炭：焦化廠、鋼廠虧損較重，生產(chǎn)積極性偏低，焦炭維持供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體回升，基本面偏弱?，F(xiàn)貨方面，焦炭二輪降價落地后，下游對焦炭仍有壓價意愿，不過近期焦化廠在虧損后限產(chǎn)范圍擴大，焦炭產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇，價格暫時企穩(wěn)，目前日照港準一級濕熄焦平倉價2340元/噸，出庫價2280元/噸，折合倉單成本約2490元/噸，焦炭二輪降價后焦炭主力合約依然小幅貼水。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至1月19日，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.6萬噸，環(huán)比降3.3萬噸；需求端247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量221.9萬噸，環(huán)比增1.1萬噸，焦炭需求仍較為疲弱。政策方面，1月以來，國內(nèi)多地發(fā)布樓市支持措施，其中1000億結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將通過市場化手段盤活存量房屋，另外外媒報導我國正考慮發(fā)行超長期限的特別國債，市場穩(wěn)增長預期再現(xiàn)，帶動焦炭期價止跌企穩(wěn)。綜上，當前焦炭處于強預期弱現(xiàn)實博弈階段，短期內(nèi)建議維持區(qū)間思路對待，密切關(guān)注穩(wěn)增長政策動態(tài)。
焦煤：迎峰度冬保供期間，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)要求暫未大幅收緊，焦煤供應(yīng)整體平穩(wěn)，而下游焦企由于虧損紛紛開啟主動減產(chǎn)，焦煤供穩(wěn)需降，產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)回升，基本面壓力延續(xù)?，F(xiàn)貨方面，國產(chǎn)焦煤價格近期止跌企穩(wěn)，沙河驛蒙5精煤小幅反彈，報價2180元/噸，折合倉單成本約1940元/噸。供需方面，截至1月19日，全國110家洗煤廠精煤日均產(chǎn)量60.35萬噸，環(huán)比微降0.16萬噸，進口端288口岸蒙煤日通車數(shù)維持在1000車左右運行，外貿(mào)煤供應(yīng)維持高位；需求端，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.6萬噸，環(huán)比降3.3萬噸。綜上，焦煤自身基本面偏弱，但近期政策利好頻現(xiàn)，帶動焦煤止跌震蕩，短期內(nèi)建議維持區(qū)間思路對待，繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長政策動態(tài)
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