>> 建信期貨-農(nóng)產(chǎn)品周度報(bào)告-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大?。?/td>
| 14682KB |
| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧
生豬現(xiàn)貨方面，南北價差縮窄后，南方豬源區(qū)域內(nèi)消化為主，整體供應(yīng)壓力偏強(qiáng)，北方受前期南方低價豬源陸續(xù)到場拖累，周初期價格走弱。隨后周末，南北價格存明顯差異化，北方多地屠企低價豬源消化殆盡，但區(qū)域內(nèi)惜售情緒較強(qiáng)，整體供應(yīng)量級減少，加之部分地區(qū)宰量水平提升，導(dǎo)致屠企收購難度增強(qiáng)，帶動北方價格偏強(qiáng)；反觀南方，因價差縮窄，豬源外流減少，區(qū)域內(nèi)消費(fèi)端承接力度不強(qiáng)，價格窄幅走弱。周中期，市場散戶豬源減少，帶動肥標(biāo)價差走強(qiáng)，可集團(tuán)供應(yīng)節(jié)奏相對平穩(wěn)，屠企低價收購難度增加，情緒由北向南傳導(dǎo)，支撐周中期價格南北同頻上漲。周后期，北方雖有少量南方豬源沖擊，但整體量級偏小，同時屠企宰量未見明顯回落，整體價格表現(xiàn)小幅走弱后快速轉(zhuǎn)強(qiáng)，南方企業(yè)日度銷量完成良好，價格快速拉升后維持穩(wěn)定觀望。據(jù)涌益數(shù)據(jù)顯示，本周全國生豬出欄均價14.27元/公斤，周環(huán)比漲幅4.24%，月環(huán)比降幅1.18%。
期貨方面，本周期貨主力合約2403延續(xù)反彈，1月25日收盤價14105元/噸，較上周末13690漲415元/噸漲幅3.03%，基差795元/噸。
后期展望
觀點(diǎn)：現(xiàn)貨方面，供應(yīng)端，從小豬大豬存欄、以及計(jì)劃出欄來看，1月出欄或下滑，部分集團(tuán)有一定漲價出欄的意愿。需求端，春節(jié)臨近，農(nóng)歷小年前市場需求或持續(xù)增加，未來一周年前備貨或陸續(xù)開啟，屠宰企業(yè)訂單逐步上漲，生豬屠宰量或繼續(xù)增加。從供需表現(xiàn)來看，供需或短期改善，價格有望延續(xù)反彈。期貨方面，春節(jié)后的上半年，2403和2405合約受產(chǎn)能去化緩慢影響，生豬出欄雖有所下滑但降幅較小，不足以抵消節(jié)后消費(fèi)的降速，偏弱為主，但同時，受春節(jié)前現(xiàn)貨帶動以及疫情或影響后市供應(yīng)，短期期價或以震蕩偏強(qiáng)為主。
策略：1、期貨投資者：或延續(xù)反彈，短多為主，前期多單可考慮逢高減倉或平倉；2、養(yǎng)殖企業(yè)：05及07合約可考慮逢高套保、鎖定養(yǎng)殖利潤為宜。
重要變量：非洲豬瘟疫情、收拋儲、一致性預(yù)期等。
|
|
