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投資要點(diǎn)：
　　工業(yè)企業(yè)利潤仍在修復(fù)，不過增速有所放緩。從驅(qū)動因素來看工業(yè)行業(yè)總體量價(jià)雙升，但是單位費(fèi)用上漲等因素使得營業(yè)利潤率邊際下降，使得利潤增速也邊際回落。分行業(yè)來看，上中游行業(yè)利潤占比有所回落，不過其中量價(jià)齊升的電力熱力、鋼鐵等行業(yè)增速改善幅度較大；下游行業(yè)如食品、紡服等受益于年末需求的增加，利潤增速回升、利潤占比提高。我們認(rèn)為，下階段需要下游需求出現(xiàn)持續(xù)、確定的改善，才能使得工業(yè)企業(yè)利潤空間進(jìn)一步打開，這需要更大力度的逆周期、跨周期調(diào)節(jié)政策支撐。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求改善不及預(yù)期。