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摘要
　　【行情復(fù)盤】
　　期貨市場(chǎng):周四，PTA2405合約價(jià)格上漲20元/噸，漲幅0.33%，收于6014元/噸，PX2405合約價(jià)格下跌74元/噸，跌幅0.85%，收于8610元/噸。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：1月25日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲50至6015元/噸，現(xiàn)貨基差漲7至2405-22元/噸，PX價(jià)格跌3至1039美元/噸CFR中國。
　　【重要資訊】
　　原油端：能源市場(chǎng)已連續(xù)六周呈盤整走勢(shì)，美國產(chǎn)量大幅下降，提振原油價(jià)格，原油低估值下，預(yù)計(jì)原油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上行。
　　PX供應(yīng)端：國內(nèi)PX開工負(fù)荷繼續(xù)高位，近期國內(nèi)多套裝置公布檢修計(jì)劃，引發(fā)PX需求擔(dān)憂，PX價(jià)格回落。
　　PTA供需方面：福建百宏一套250萬噸裝置20日短停3-5天，現(xiàn)已提至滿負(fù)荷；逸盛海南一套200萬噸裝置由5成負(fù)荷提升至滿負(fù)荷；恒力石化一套250萬噸裝置1.24日短停，截至1月24日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷80%，周度下降4%；聚酯開工負(fù)荷84.6%，周度下降4.3%，江浙加彈負(fù)荷46%，周降23%，終端織造開工負(fù)荷34%，周降25%。隨著春節(jié)臨近，聚酯以及終端環(huán)節(jié)開工亦成季節(jié)性下降態(tài)勢(shì)。
　　庫存方面：截至25日當(dāng)周，PTA工廠庫存4.04（+0.31）天；聚酯工廠原材料庫存8.93（+0.20）天；織造企業(yè)原材料庫存天數(shù)17.72（+3.25）天，聚酯剛需補(bǔ)庫，但聚酯開工下降，補(bǔ)庫節(jié)奏后期可能放緩，聚酯產(chǎn)銷火熱，織造廠商年底備貨下，原材料庫存大幅增加，隨著下游廠商多已集中備貨且終端陸續(xù)停車放假下，下周備貨情緒存下降預(yù)期。
　　【主要邏輯】
　　本周隨著織造企業(yè)大幅補(bǔ)庫，下周補(bǔ)庫力度可能有所下降，同時(shí)下游負(fù)荷快速下降之下，短期PTA需求可能不佳，預(yù)計(jì)PX及PTA價(jià)格進(jìn)一步上行動(dòng)力有限。
　　【交易策略】
　　前期多單開始止盈離場(chǎng)
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：關(guān)注下游補(bǔ)庫時(shí)間節(jié)點(diǎn)原油價(jià)格大幅波動(dòng)