>> 國泰君安期貨-苯乙烯：多單止盈，節(jié)前輕倉-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大小： |
533KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓 |
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【趨勢強(qiáng)度】
苯乙烯趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
外強(qiáng)內(nèi)弱，上游強(qiáng)于下游，國內(nèi)下游負(fù)反饋明顯，節(jié)前建議輕倉，多單止盈。多純苯空苯乙烯，多PTA空苯乙烯。
1、成本強(qiáng)勢。石腦油端矛盾大于純苯，后續(xù)繼續(xù)給苯乙烯絕對價格提供支撐。目前石腦油受制于俄羅斯煉廠Novetak和Tuapse的供應(yīng)損失以及中東發(fā)運(yùn)的降低，EW價差持續(xù)走強(qiáng)，一季度東北亞石腦油維持偏強(qiáng)格局，支撐化工品底部。目前國內(nèi)整體基本面較弱，但是由于春節(jié)假期期間海外擾動仍然較大，逢高空風(fēng)險較大，建議節(jié)前輕倉操作為主。純苯海外供應(yīng)持續(xù)偏緊，一季度美灣重整檢修較多、3月韓國歧化裝置降負(fù)較多，純苯仍然維持偏強(qiáng)預(yù)期。純苯2月維持低庫存預(yù)期，關(guān)注是否發(fā)生極端上漲行情。
2、國內(nèi)下游負(fù)反饋明顯。中石化純苯進(jìn)入8000的計價周期，下游利潤整體偏弱，現(xiàn)貨采購熱情不高。苯乙烯下游利潤較差，PS、ABS停車、降負(fù)均較多，苯乙烯工廠庫存預(yù)計加速累庫。目前雖有新增出口5k，但是整體量級不大，供應(yīng)端市場仍然關(guān)注華東某裝置2月之后的回歸預(yù)期。國內(nèi)苯乙烯及下游的基本面逐步轉(zhuǎn)弱，利潤繼續(xù)被擠壓。
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