>> 上海證券-金融工程2024年度策略報告：寬基指數(shù)進入高配置價值區(qū)間，當前中小盤投資性價比優(yōu)于大盤-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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| 2538KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
樂威,張雨蒙 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
指數(shù)層面——成分股結(jié)構(gòu)、高頻量價、ETF資金流、技術(shù)分析
1.擴散指數(shù)模型:當前來看，大部分寬基指數(shù)逐漸進入中期較高的配置價值區(qū)間。整體而言，中小盤指數(shù)的中長期投資機會優(yōu)于大盤指數(shù)，寬基指數(shù)的中期配置價值：創(chuàng)業(yè)板指>科創(chuàng)50>中證500>中證1000>微盤股指數(shù)>滬深300>上證50。
2.高頻資金流模型:通過微觀上主動買賣反應(yīng)，分析宏觀上流入該指數(shù)的資金累計體量，用以判斷指數(shù)價格與資金的背離與拐點。主動資金長期凈流入微盤股指數(shù)，但中短期資金流入幅度放緩。
3.寬基ETF資金流跟蹤:寬基ETF資金流跟蹤在評估市場整體趨勢、預(yù)測行業(yè)輪動以及判斷市場底部或頂部的跡象方面，具有良好的參考價值。截止2023年12月15日，ETF資金中長期顯著凈流入滬深300、科創(chuàng)50、上證50，短期凈流入上證50較多。
4.指數(shù)技術(shù)分析:上證指數(shù)形成了年級別大箱體與月級別小箱體的嵌套，箱體的支撐阻力顯著，短期價格處于小箱體的支撐位附近，面臨方向的選擇。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則仍然受制于短期趨勢阻力位，當逐漸震蕩下行中尋底會是主要結(jié)構(gòu)。
主題/風格層面——ETF資金流、北上跟蹤模型、公募跟蹤模型
1. ETF資金流:凈流入醫(yī)藥生物、TMT板塊較多
2.北上資金:當前穩(wěn)定風格相對于其他風格具有更強的資金面支撐。
3.權(quán)益基金倉位變化較大。
行業(yè)層面——A股行業(yè)輪動模型、公募跟蹤模型
1.行業(yè)輪動:近期公用事業(yè)、美容護理等行業(yè)綜合評分較高。
2.權(quán)益基金:主動權(quán)益基金加倉電子、機械等行業(yè)。
股票層面——北上跟蹤模型、盈利+動量的選股模型
1.北上資金中短期凈流入藥明康德、傳音控股等個股。
2.量化選股:通過價格的技術(shù)指標、個股季度盈利增速數(shù)據(jù)及其機構(gòu)持股集中度三個因子，共同構(gòu)建動量強勢股的選股模型。
風險提示
政策風險，模型失效風險。
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