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回顧：我們1月觀點(diǎn)認(rèn)為春季行情預(yù)計(jì)繼續(xù)權(quán)重搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲的風(fēng)格，推薦圍繞兩端的配置思路，配置以上證50與創(chuàng)業(yè)板50為代表的行業(yè)龍頭方向，同時(shí)兼顧高股息?；仡?月市場(chǎng)，主要寬基指數(shù)延續(xù)普跌格局，僅紅利指數(shù)收紅，科創(chuàng)板、北證、創(chuàng)業(yè)板與國(guó)證2000等中小成長(zhǎng)指數(shù)跌幅均在10%以上。行業(yè)層面來(lái)看，銀行、煤炭板塊大漲，石化、交運(yùn)、建筑等中字頭央企方向亦有不錯(cuò)表現(xiàn)，計(jì)算機(jī)、電子、國(guó)防軍工、醫(yī)藥等行業(yè)大幅領(lǐng)跌。截止1月30日，我們1月金股組合下跌11.85%，首創(chuàng)金股組合自2023年1月成立以來(lái)，累計(jì)組合收益-12.38%，相對(duì)滬深300的超額收益為3.81%，1月組合中表現(xiàn)居前的有美的集團(tuán)、小商品城、華利集團(tuán)等。
　　權(quán)重股占優(yōu)局面或?qū)⒀永m(xù)。宏觀層面，廣義社融增速仍然沒有起色，自去年下半年以來(lái)延續(xù)偏平走勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款增速繼續(xù)下滑，指向分子端壓力仍未改善，但從近期上市公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，部分行業(yè)盈利與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性正在逐漸體現(xiàn)，預(yù)期調(diào)整對(duì)這類板塊的估值有一定壓制，而隨著近期股價(jià)充分調(diào)整后，這部分壓力已經(jīng)得到了較大程度的釋放，屬于“危中有機(jī)”。全球市場(chǎng)來(lái)看，近期主要是發(fā)達(dá)市場(chǎng)上漲，新興市場(chǎng)下跌的格局，或主要受美元指數(shù)擾動(dòng)影響，本月北上資金凈流出近200億，但相對(duì)于外部因素，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)配置的核心仍然來(lái)自內(nèi)部，資金結(jié)構(gòu)的出清仍未完全結(jié)束，年初以來(lái)代表托底思維的上證50指數(shù)跑出明顯超額收益，我們認(rèn)為這一局面或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間。春節(jié)臨近，按照以往經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)交易活躍度或?qū)⑾陆担?jié)前大盤股上漲概率更高，節(jié)后有望轉(zhuǎn)向。
　　配置思路上，由于壓制市場(chǎng)信心的結(jié)構(gòu)因素尚未完全轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)周期因素的轉(zhuǎn)變亦需要一定時(shí)間，基本面狀態(tài)很難支撐市場(chǎng)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然更偏左側(cè)，市場(chǎng)短期持續(xù)調(diào)整之后，或有超跌反彈類機(jī)會(huì)。建議一方面繼續(xù)配置上證50為代表的大盤穩(wěn)定風(fēng)格指數(shù)，另一方面圍繞市場(chǎng)熱點(diǎn)做波段，諸如春節(jié)消費(fèi)方向、年報(bào)預(yù)增方向等。
　　2月金股：自上而下，結(jié)合我們各個(gè)行業(yè)月度組合，2024年首創(chuàng)證券1月金股推薦如下：美的集團(tuán)、小商品城、兗礦能源、洛陽(yáng)鉬業(yè)、光線傳媒、羚銳制藥、龍芯中科、上證50ETF、科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：每月研究觀點(diǎn)和重點(diǎn)推薦標(biāo)的基于各行業(yè)組對(duì)未來(lái)一個(gè)月的基本面和盈利情況判斷，各行業(yè)在做出最后推薦有其經(jīng)濟(jì)和政策前提，可能會(huì)存在經(jīng)濟(jì)和政策與我們預(yù)期不一致的情況。