>> 銀河期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈2月月報：需求正反饋，聚酯原料價格有支撐-240129
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋斐 |
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一月聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價格先抑后揚(yáng)，價格重心抬升。PX在調(diào)油料價格上漲的帶動下，1月中旬價格企穩(wěn)后出現(xiàn)連續(xù)性上漲，PX長流程裝置利潤擴(kuò)大，短流程裝置利潤壓縮。PX國內(nèi)呈現(xiàn)供需兩旺，年前紡織企業(yè)淡季不淡，開工高位的支撐下，PX在高開工的情況下也沒有呈現(xiàn)累庫。PTA一月價格漲幅不及上游，月均加工費(fèi)環(huán)比下降。與上游PX的高開工相得益彰，PTA一月延續(xù)著高開工水平，現(xiàn)貨成交情況良好，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)。
乙二醇在經(jīng)過去年12月的大幅上漲之后，1月價格進(jìn)入到高位震蕩的走勢中。在港口庫存的預(yù)期下降下，05合約基差從貼水走向升水，基差走強(qiáng)明顯。一月末中國乙二醇港口庫存降至82.1萬噸，較去年同期農(nóng)歷月份同比下降11.2萬噸。在價格提升下，乙二醇利潤也呈現(xiàn)向上修復(fù)，煤制利潤由虧轉(zhuǎn)盈，其余以油制為代表的生產(chǎn)路線虧損幅度縮窄。
一月聚酯和織機(jī)加彈高位的開工水平打破了對于傳統(tǒng)淡季的刻板印象，盡管如此，聚酯利潤不盡人意，整體利潤向下壓縮，除了長絲有利可圖之外，其余聚酯產(chǎn)品利潤均處“水下”，聚酯利潤估值整體處于低位水平。
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