>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：成交大幅走低，基差走強(qiáng)-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
大小： |
1851KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2976元/噸，平均鋼坯含稅成本3820元/噸，周環(huán)比下調(diào)34元/噸，與1月31日普方坯出廠價(jià)格3570元/噸相比，鋼廠平均虧損250元/噸
2.中國(guó)1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回升
3.1月31日，40家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4023元/噸，環(huán)比下降4元/噸。平均利潤(rùn)為48元/噸，谷電利潤(rùn)為140元/噸，環(huán)比上升42元/噸
螺紋鋼：
上一交易日，盤面延續(xù)下行。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3940元/噸（-20），05合約基差71元/噸（+24），RB5-10月差17元/噸（-7）。產(chǎn)業(yè)層面，1.26螺紋產(chǎn)量226.89萬噸（-3.11%），表觀需求量185.32萬噸（-14.81%），鋼廠庫(kù)存186.52萬噸（+4.26%），社會(huì)庫(kù)存504.17萬噸（+7.22%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量193.09萬噸（-3.42%），電爐33.8萬噸（-1.31%）。
螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤(rùn)-233元/噸，電爐噸鋼利潤(rùn)17元/噸。螺紋周產(chǎn)量連續(xù)五周下降，其中高爐檢修結(jié)束、復(fù)產(chǎn)增加，電爐臨近春節(jié)開工下滑。臨近春節(jié)，建材成交大幅回落，符合季節(jié)性。鋼廠庫(kù)存轉(zhuǎn)為增加，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)七周增加。與往年相比，廠庫(kù)偏低，社庫(kù)累積速度偏慢。綜合看，螺紋供需雙降，庫(kù)存累積但幅度偏低，供需矛盾不大。螺紋延續(xù)寬幅震蕩，區(qū)間下方支撐位3800-3850，上方壓力位4100-4150，區(qū)間操作。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：成本坍塌帶動(dòng)鋼價(jià)下移
鐵礦石：
上一交易日，盤面延續(xù)下行。日照港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)1002元/濕噸（-16）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤新加坡鐵礦FE主連報(bào)130.75，漲跌幅為+0.74%。供應(yīng)端，1.26海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比增加140至2292.9萬噸；至國(guó)內(nèi)45港口環(huán)比減少310.9至2309.4萬噸；1.26日均疏港量307.75萬噸（-3.59%）。需求端，1.26高爐產(chǎn)能利用率83.5%（+0.52%），高爐開工率76.82%（+0.59%），日均鐵水產(chǎn)量223.29萬噸（+0.62%）。1.26鐵礦港口庫(kù)存12762.4萬噸（+0.95%）；鋼廠庫(kù)存10523.59萬噸（+2.73%）。
全球鐵礦發(fā)運(yùn)季節(jié)性回落，45港進(jìn)口礦到貨量如期下滑，但于往年同期比，仍處于高位。前期年檢高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水復(fù)產(chǎn)量大于檢修量，鐵水延續(xù)低位回升態(tài)勢(shì)。鋼廠對(duì)鐵礦補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲；港口因出庫(kù)量下降，延續(xù)增加態(tài)勢(shì)。綜合看，鐵礦延續(xù)“高供給存減量，低需求回升”的局面，但因鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，利多拉動(dòng)預(yù)計(jì)減弱。鐵礦反彈力度減緩，上方政策線1000-1050，前期多單止盈，短期觀望。
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