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近期整體市場(chǎng)波動(dòng)率較上個(gè)月進(jìn)一步提高，但各板塊高波狀態(tài)持續(xù)時(shí)間有限并在板塊之間輪動(dòng)，從貴金屬向股指板塊轉(zhuǎn)移，當(dāng)前情況多數(shù)品種短周期出現(xiàn)反彈，反轉(zhuǎn)效應(yīng)較為明顯，包含回歸特性的因子更易捕捉該特征收益。時(shí)序反轉(zhuǎn)策略近月表現(xiàn)較為穩(wěn)定，品種持倉(cāng)周期為1-2周，多頭品種數(shù)量較上月減少，黑色板塊雙焦以及農(nóng)產(chǎn)品油脂油料類(lèi)品種信號(hào)轉(zhuǎn)向空頭。期限策略中，因子偏向做多展期收益為正的合約，股指板塊IC和IM貼水加深，信號(hào)捕捉股指短周期多頭盈利。反觀趨勢(shì)類(lèi)追蹤型策略，長(zhǎng)周期動(dòng)量策略?xún)糁到患径榷嗵幱谔潛p狀態(tài)，尤其是有色板塊。
　　甲醇策略?xún)糁捣矫?，月度需求下?.01%，合成因子下跌0.003%。因子強(qiáng)度方面，需求多頭小幅轉(zhuǎn)弱，其余因子大幅下降，庫(kù)存突破空頭閾值。供給端中性偏空，內(nèi)地開(kāi)工負(fù)荷提升，同時(shí)甲醇產(chǎn)能利用率的變化率下降。需求方面，甲醛及冰醋酸出廠價(jià)提供正向支撐。庫(kù)存方面，甲醇中國(guó)樣本企業(yè)庫(kù)存小幅去庫(kù)，釋放多頭信號(hào)，但是港口庫(kù)存負(fù)向貢獻(xiàn)大幅增加。價(jià)差端內(nèi)地市場(chǎng)主流價(jià)變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)。
　　玻璃策略?xún)糁捣矫?，上月供給因子上行0.12%，需求下降1.03%，庫(kù)存因子走強(qiáng)0.80%，價(jià)差下行0.27%，利潤(rùn)因子上漲1.20%，合成因子下行0.12%。因子強(qiáng)度方面，供給和利潤(rùn)有所回升，其余因子均在下滑。供給端浮法玻璃產(chǎn)量位于高位，持續(xù)釋放空頭信號(hào)。需求端一線、三線城市商品房成交套數(shù)增多，正向貢獻(xiàn)上升。價(jià)差方面，沙河現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌釋放利空信號(hào)。利潤(rùn)方面，中國(guó)浮法玻璃浮法工藝日度不含稅成本（動(dòng)力煤）支撐多頭。