>> 海通證券-每日?qǐng)?bào)告精選-240202
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭子勛 |
| 下載權(quán)限： |
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※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【宏觀專題報(bào)告】降息仍需等待——美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議點(diǎn)評(píng)。
【宏觀快報(bào)點(diǎn)評(píng)】政策積極，適度發(fā)力——2023年12月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)。
【行業(yè)專題報(bào)告】交通運(yùn)輸：12月快遞月報(bào)：行業(yè)業(yè)務(wù)量增速近28%，單票收入同比環(huán)比均下滑。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)
新能源板塊：23年全國(guó)光伏新增裝機(jī)216.88GW，硅料價(jià)格環(huán)比上漲。我們認(rèn)為23年以來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價(jià)格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對(duì)于終端需求有明顯刺激作用，未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期持續(xù)性；建議關(guān)注組件一體化企業(yè)隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆變器企業(yè)陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份等，專業(yè)化龍頭企業(yè)通威股份、鈞達(dá)股份、愛旭股份、TCL中環(huán)、弘元綠能、大全能源等，輔材龍頭福斯特、福萊特、中信博、金博股份等，綠電龍頭正泰電器、林洋能源等。
紡織與服裝：Amer Sports招股書梳理。整體行業(yè)：①海外品牌補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)下，我們認(rèn)為制造板塊業(yè)績(jī)確定性相較強(qiáng)于品牌，且pe估值相較19年仍有折價(jià)，②我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)確定性的偏好高于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，低估值+高股息仍是主線之一，③品牌端聚焦于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化、自身業(yè)績(jī)修復(fù)、開店帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。建議關(guān)注①優(yōu)質(zhì)品牌：新秀麗、滔搏、報(bào)喜鳥、安踏體育、海瀾之家、歌力思、比音勒芬，②優(yōu)質(zhì)制造：申洲國(guó)際、華利集團(tuán)、九興控股、偉星股份、新澳股份。
公用事業(yè)：低估值重啟，電企市值考核值得期待。建議關(guān)注：火電彈性（浙能電力、皖能電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、大唐發(fā)電、寶新能源）；火電轉(zhuǎn)型（華潤(rùn)電力，中國(guó)電力）；水火并濟(jì)（國(guó)電電力，湖北能源，國(guó)投電力），煤電一體化（內(nèi)蒙華電）；新能源（三峽能源、龍?jiān)措娏?、中廣核新能源、福能股份、中閩能源、大唐新能源）；水電（長(zhǎng)江電力、華能水電、川投能源、桂冠電力，桂東電力，黔源電力）；核電（中國(guó)核電，中國(guó)廣核）；電網(wǎng)（三峽水利、涪陵電力）。
半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備：2024E關(guān)注優(yōu)秀公司在新設(shè)備、先進(jìn)制程領(lǐng)域的技術(shù)突破進(jìn)展。我們認(rèn)為2024年晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)仍將持續(xù)進(jìn)行，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不改；2024E持續(xù)加大研發(fā)投入、不斷向高端/先進(jìn)制程集成電路領(lǐng)域突破的設(shè)備供應(yīng)商將進(jìn)一步脫穎而出，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、芯源微、拓荊科技等。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
愛瑪科技（603529）：發(fā)布員工股權(quán)激勵(lì)，彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。愛瑪作為電動(dòng)二輪車行業(yè)龍頭，專注產(chǎn)品制造創(chuàng)新提質(zhì)、渠道管理數(shù)字化賦能、供銷一體化能力加強(qiáng)，綜合經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)先。當(dāng)前國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭仍有市占率提升空間；海外市場(chǎng)空間廣闊，東南亞電動(dòng)二輪車滲透率低，油改電蓬勃發(fā)展。
五糧液（000858）：八代普五提價(jià)落地，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步前行。24年2月提價(jià)正式落地，八代五糧液出廠價(jià)將由969元/瓶上調(diào)至1019元/瓶，上漲幅度約為5%，我們認(rèn)為此次提價(jià)有望帶動(dòng)回款進(jìn)度提升、推動(dòng)批價(jià)上行，同時(shí)進(jìn)一步增厚公司利潤(rùn)空間。
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