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摘要
　　股指啟動(dòng)牛市行情要滿足一定的條件:第一,此前股指處在持續(xù)下跌或盤(pán)整的行情,這意味著市場(chǎng)信心的嚴(yán)重缺乏,股票的估值水平處于低位,股市的成交量處于低位。第二，啟動(dòng)牛市無(wú)外乎存在增量資金進(jìn)入股市凈買(mǎi)入，這說(shuō)明要么資金成本大幅降低，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大幅下調(diào)，或者資金量十分充裕，客觀上需要配置高收益風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。第三，一般宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，股票業(yè)績(jī)預(yù)期悲觀，投資者也不會(huì)配置股市資產(chǎn)，所以要啟動(dòng)牛市行情，股票業(yè)績(jī)端預(yù)期不能太差，這需要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有止跌企穩(wěn)的預(yù)期。
　　通過(guò)對(duì)股指的市盈率的倒數(shù)與基準(zhǔn)利率之差（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）、滬深兩市的成交金額與市值之比、北向資金流向、中美利差與人民幣匯率等因素的研究，我們發(fā)現(xiàn)了影響股指啟動(dòng)牛市行情啟動(dòng)的一些性質(zhì)。