>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報告-240131
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 1564KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華,田欣沅 |
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螺紋鋼：
【市場邏輯】
1月制造業(yè)PMI季節(jié)性強于往年、建筑業(yè)PMI季節(jié)性明顯偏弱，需求不足情況仍存在。
根據(jù)找鋼數(shù)據(jù)，本周建材產(chǎn)量大幅下降，電爐廠已進(jìn)入集中停產(chǎn)期，需求同比降幅未再次擴(kuò)大的情況下，螺紋春節(jié)后庫存高點同比增量將有限，但庫銷比可能偏高。
短期雖有降準(zhǔn)及地產(chǎn)政策刺激，但信用傳導(dǎo)受阻外加房價尚未企穩(wěn)，使政策效果有限，另外鋼廠原料庫銷比已高于去年，補庫空間受限，導(dǎo)致成本對鋼價的上漲推動也減弱，因此對春節(jié)前上漲幅度仍偏謹(jǐn)慎；而近期在承壓回落后，考慮到節(jié)后政策仍有寬松預(yù)期，加之復(fù)產(chǎn)預(yù)期尚未證偽下，原料補庫預(yù)期仍在，因此現(xiàn)階段出現(xiàn)深度負(fù)反饋的驅(qū)動可能不足，3800仍是節(jié)前偏低位，跌破需要出現(xiàn)新利空因素催化，近期關(guān)注1月央行PSL投放量、美聯(lián)儲議息會議。
【交易策略】
05合約空單在3840以下逢低減倉，3800附近預(yù)計存在支撐。有庫存企業(yè)，逢高嘗試布局期現(xiàn)正套。
熱軋卷板：
【市場邏輯】
2月熱卷仍然是預(yù)期博弈，多數(shù)時間處于節(jié)假日，現(xiàn)貨成交端主要是博弈冬儲，目前冬儲意愿不強，存在錯配基礎(chǔ)，但需求需要超預(yù)期。弱利潤下熱卷估值不高，市場博弈政策預(yù)期，上游爐料政策波動影響走勢。
【交易策略】
技術(shù)上，主力繼續(xù)下行跌破60均線支撐，走勢偏弱，關(guān)注階段前低3950-3980支撐。操作上，盤面受預(yù)期影響更大，區(qū)間思路偏右側(cè)操作，商品多數(shù)調(diào)整，爐料回調(diào)加速，已入場空單持有，未入場則等待反抽4030-4040布空。
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