>> 五礦期貨-橡膠月報：RU反彈逐步空配-240202
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1585KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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需求：行業(yè)如何？輪胎廠開工率44.64%(-15.00%)（春節(jié)因素）。山東輪胎廠預期邊際中性。
◆交易所+青島庫存89.03(-0.39)萬噸。
◆供應：海外短期供應預期正常。中期正常預期，國內(nèi)24年正常預期。
◆小結(jié)：
橡膠我們認為：宏觀和基本面偏弱導致膠價沖高回落。泰國原料成本高導致NR強。
中期看我們認為RU可作為空頭配置。主要理由是供應充分，需求平淡疲軟。旺季去庫差。因此需求淡季預期轉(zhuǎn)差?？傮w看越反彈，我們越謹慎（偏空）。
目前我們維持買NR拋RU思路。
我們認為橡膠基本面一般。RU24052409升水20號膠比較大，因此RU態(tài)度定位為空頭配置。
建議買20號膠現(xiàn)貨拋RU2405/2409，其次買NR主力拋RU2405/2409。
◆多頭因素：海南云南停割。年底冬儲備貨采購（但靠近春節(jié)采購會逐漸結(jié)束）。
◆空頭因素：RU升水有點高。下游替換需求弱。出口需求邊際轉(zhuǎn)差。東南亞產(chǎn)量預期正常
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