>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 108KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
USDA月度供需報告將于周五發(fā)布，隔夜CBOT玉米期貨震蕩整理；小年已過，節(jié)日氣氛濃重，基層購銷基本停滯，價格整體穩(wěn)定；期貨盤面或維持寬幅區(qū)間運(yùn)行，春節(jié)長假臨近，敬請投資者注意倉位管理。
【操作建議】
2405合約關(guān)注區(qū)間波段交易機(jī)會，下方支撐2300，上方壓力2400，若有效突破則壓力上移至2450，可關(guān)注確認(rèn)上方壓力后的波段做空機(jī)會。春節(jié)長假臨近，敬請投資者注意倉位管理。
【利多因素】
小年已過，基層購銷基本停滯，深加工企業(yè)陸續(xù)停收，南北港口價格穩(wěn)定；中儲糧持續(xù)收購限制下方空間；替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)后補(bǔ)庫需求仍存。
【利空因素】
節(jié)后隨著氣溫回升，基層或加速上量，季節(jié)性賣壓仍將釋放；母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)預(yù)期減弱；下游企業(yè)不看好后市，采購心態(tài)仍相對謹(jǐn)慎；巴西玉米配額內(nèi)到港成本不到2100元/噸，進(jìn)口利潤窗口持續(xù)開啟。
【風(fēng)險因素】
基層售糧進(jìn)度、增儲節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來看：春節(jié)假期臨近，下游備貨進(jìn)入尾聲，屠宰企業(yè)即將停宰，現(xiàn)貨市場購銷轉(zhuǎn)淡，今日早間豬價漲跌互現(xiàn)。當(dāng)前期貨主力合約對標(biāo)節(jié)后現(xiàn)貨預(yù)期，盤面表現(xiàn)十分理性，提前兌現(xiàn)節(jié)后下跌預(yù)期，但期貨貼水幅度較大或限制近月合約春節(jié)前進(jìn)一步下跌空間，節(jié)前向下空間不宜過分樂觀；中期來看，春節(jié)后下游消費(fèi)低迷，凍品入庫積極性有限，供強(qiáng)需弱大概率施壓豬價再度走弱，然而向下空間需評估中部豬瘟疫病對全國供給影響程度；長期來看，二季度豬價或由供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)向供需基本平衡；三季度供需偏緊或支撐豬價展開階段性上漲。然而，當(dāng)前集團(tuán)場母豬存欄仍高淘高補(bǔ)為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價格明顯回落或限制下半年豬價上方空間，遠(yuǎn)月合約重心持續(xù)下行，充分發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)功能。關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
春節(jié)長假臨近，2403、2405合約已有空單建議可考慮適量分批止盈，輕倉或空倉過節(jié)。2403合約上方壓力14000-14100，下方支撐13400-13500；2405合約上方壓力15000，下方支撐14300-14400；2407、2409、2411合約前期空單可繼續(xù)持有，中長期維持逢高賣保思路不變，2407合約上方壓力關(guān)注15800-15900，2409合約上方壓力關(guān)注16700-16800，2411合約上方壓力關(guān)注16800。春節(jié)長假臨近，敬請投資者注意倉位管理。
【利多因素】
春節(jié)后凍品入庫、二次育肥、豬肉收儲等或?qū)⑾拗曝i價大幅下跌空間。
【利空因素】
春節(jié)假期臨近，下游備貨進(jìn)入尾聲，屠宰企業(yè)即將停宰，現(xiàn)貨市場購銷轉(zhuǎn)淡，今日早間豬價漲跌互現(xiàn)，東北跌至13.2-15.2元/公斤，河南跌至15.6-16.6元/公斤，山東穩(wěn)定至16-17元/公斤，四川漲至14.8-16.2元/公斤，廣東穩(wěn)定至13.4-14.3元/公斤，廣西穩(wěn)定至13.2-13.7元/公斤；發(fā)改委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日豬糧比為6.33:1，退出過度下跌二級預(yù)警；春節(jié)后消費(fèi)驅(qū)動減弱，生豬市場或?qū)⒅鼗毓?qiáng)需弱格局；當(dāng)前生豬市場供給仍較充足，從中大豬存欄來看，12月規(guī)模場中大豬存欄同比增加3.7%；從新生仔豬數(shù)量看，今年8、9月份全國新生仔豬量同比增長3.8%；從母豬存欄來看，12月末全國能繁母豬存欄4142萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從體重及凍品來看，截至2月1日生豬周度交易均重122.08公斤，環(huán)比下降0.59公斤；凍品庫容率23.74%，周環(huán)比回落0.07%；仔豬價格維持低位對應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、收儲力度、凍品入庫及二育情緒等。
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