>> 國(guó)泰君安期貨-棕櫚油：國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)，等待MPOB報(bào)告，豆油，國(guó)際大豆價(jià)格略企微，注意長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)路透調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2024年1月棕櫚油庫(kù)存為214萬(wàn)噸，較12月減少6.62%；產(chǎn)量為137萬(wàn)噸，較12月減少11.83%；出口量為122萬(wàn)噸，較12月減少8.65%。據(jù)彭博調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2024年1月棕櫚油庫(kù)存為209萬(wàn)噸，較12月減少9%；產(chǎn)量為136萬(wàn)噸，較12月減少12%；出口量為123萬(wàn)噸，較12月減少7.5%。
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2024年2月2日（第5周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存90.38萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.99萬(wàn)噸；全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存67.105萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少8.51萬(wàn)噸；全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)菜油商業(yè)庫(kù)存34.26萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.78萬(wàn)噸。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
棕櫚油：彭博和路透給出預(yù)估，預(yù)計(jì)1月份馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存將繼續(xù)下降，但是，馬來(lái)的棕櫚油庫(kù)存絕對(duì)水平預(yù)計(jì)仍然在210萬(wàn)噸以上，且由于國(guó)際市場(chǎng)上棕櫚油性價(jià)比下降，產(chǎn)地棕櫚油的出口前景并不樂(lè)觀，關(guān)注2月份馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量情況，等待MPOB月度供需報(bào)告。所以產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格暫時(shí)來(lái)看支撐較強(qiáng)，但是上漲動(dòng)能并不太強(qiáng)。國(guó)內(nèi)棕櫚油繼續(xù)降庫(kù)，市場(chǎng)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)和國(guó)內(nèi)買船變化，目前看2-4月份的總買船仍然偏少。
豆油：國(guó)內(nèi)大豆的周度壓榨量回升，但是豆油節(jié)前備貨也在進(jìn)行，豆油庫(kù)存并沒有上升，預(yù)計(jì)大豆2、3月份進(jìn)口量偏低，關(guān)注實(shí)際大豆壓榨量及豆油的庫(kù)存變化。豆油05合約短期仍然受進(jìn)口大豆成本影響，國(guó)際大豆價(jià)格短期略微企穩(wěn)，但是巴西大豆的賣壓預(yù)計(jì)未完全顯現(xiàn)，另外，市場(chǎng)關(guān)注阿根廷天氣情況以及本周的USDA月度供需報(bào)告。
菜油：國(guó)際菜籽報(bào)價(jià)仍然偏弱。3月份之前，菜籽和菜油進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將偏高，對(duì)應(yīng)的菜油供應(yīng)將維持高位，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存壓力仍然較大。現(xiàn)貨端菜油和豆油保持低價(jià)差去刺激需求。
油脂再次回落，豆油和菜油創(chuàng)7個(gè)月新低，主要受上游原料供應(yīng)壓力大、價(jià)格持續(xù)下行影響；由于性價(jià)比下降，產(chǎn)地棕櫚油的出口前景也變得不樂(lè)觀，棕櫚油上周也受其他油脂影響而出現(xiàn)補(bǔ)跌，國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)暫時(shí)來(lái)看還是充足的，短期來(lái)看只有上游原料價(jià)格企穩(wěn)才能給油脂價(jià)格帶來(lái)支撐。由于國(guó)內(nèi)臨近春節(jié)長(zhǎng)假，建議投資者注意長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)。
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