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核心觀點(diǎn)
　　中性
　　臨近春節(jié)，下游陸續(xù)放假，市場對(duì)于年后訂單的分歧較大，貿(mào)易商對(duì)節(jié)后紗線上漲呈樂觀心態(tài)，短期盤面波動(dòng)加劇，假日時(shí)間敞口較長，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。3-5正套以接貨思路對(duì)待，關(guān)注花紗走縮機(jī)會(huì)、9-1正套機(jī)會(huì)。
　　月差
　　中性
　　3-5正套以接貨思路對(duì)待，關(guān)注9-1正套。
　　現(xiàn)貨
　　偏空
　　下游逐步放假，基差銷售清淡。
　　進(jìn)口棉
　　偏空
　　內(nèi)外棉進(jìn)口窗口仍存，12月進(jìn)口量達(dá)26萬噸。預(yù)計(jì)高進(jìn)口量持續(xù)。
　　進(jìn)口棉紗
　　偏多
　　現(xiàn)貨銷售分化，梭織類表現(xiàn)較好，市場對(duì)節(jié)后預(yù)期樂觀。
　　庫存
　　中性
　　1）紡企原料下降、成品庫存小幅上升；2）坯布庫存開始小幅累庫，原料小幅去庫。
　　新年度種植預(yù)期
　　偏空
　　USDA1月報(bào)告，全球方面，2023/24年度產(chǎn)量調(diào)增、消費(fèi)調(diào)減，期末庫存大幅增加，整體影響偏空；美棉產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)減，影響中性偏多。
　　全球終端消費(fèi)
　　偏空
　　美國服裝及服裝面料批發(fā)商庫存下降緩慢，依然偏高（中性），我國棉紡出口東南亞份額上升，但是歐美日韓份額下滑（中性）。東南亞、國內(nèi)紗線開機(jī)率下降（偏空），內(nèi)外盤紗價(jià)走勢疲弱（偏空）。
　　宏觀
　　中性
　　1月制造業(yè)PMI錄得49.2，環(huán)比回升0.2；服務(wù)業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比回升0.8；建筑業(yè)PMI錄得53.9，環(huán)比下降3.0綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)從去年12月的50.3回升至50.9，國內(nèi)年初經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。海外搶跑美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期出現(xiàn)回調(diào)，美元和美債反彈。