>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240208
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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| 104KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
受累于南美天氣改善，隔夜CBOT玉米期貨繼續(xù)收跌下破前期低點(diǎn)；春節(jié)長(zhǎng)假將至，基層購銷基本停滯，價(jià)格整體穩(wěn)定；期貨盤面或維持寬幅區(qū)間運(yùn)行。長(zhǎng)假前僅余1個(gè)交易日，敬請(qǐng)投資者注意倉位管理。
【操作建議】
2405合約關(guān)注區(qū)間波段交易機(jī)會(huì)，下方支撐2300，上方壓力上移至2430-2440，春節(jié)后可關(guān)注上方壓力確認(rèn)后的波段做空機(jī)會(huì)。春節(jié)長(zhǎng)假臨近，敬請(qǐng)投資者注意倉位管理。
【利多因素】
春節(jié)長(zhǎng)假將至，基層購銷基本停滯，深加工企業(yè)陸續(xù)停收，南北港口價(jià)格穩(wěn)定；中儲(chǔ)糧持續(xù)收購限制下方空間；替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)后補(bǔ)庫需求仍存。
【利空因素】
受累于南美天氣改善，隔夜CBOT玉米期貨繼續(xù)收跌，主力合約日跌幅0.91%下破前期低點(diǎn)；節(jié)后天氣持續(xù)回溫，基層賣壓仍將釋放；供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)預(yù)期減弱；下游企業(yè)不看好后市，采購心態(tài)仍相對(duì)謹(jǐn)慎；巴西玉米配額內(nèi)到港成本不到2100元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)窗口持續(xù)開啟。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
基層售糧進(jìn)度、增儲(chǔ)節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來看：春節(jié)假期臨近，現(xiàn)貨購銷基本停滯，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定。當(dāng)前期貨主力合約對(duì)標(biāo)節(jié)后現(xiàn)貨預(yù)期，盤面表現(xiàn)十分理性，提前兌現(xiàn)節(jié)后下跌預(yù)期，但期貨貼水幅度較大或限制近月合約進(jìn)一步下跌空間，節(jié)前向下空間不宜過分樂觀；中期來看，春節(jié)后下游消費(fèi)低迷，凍品入庫積極性有限，供強(qiáng)需弱大概率施壓豬價(jià)再度走弱，然而向下空間需評(píng)估中部豬瘟疫病對(duì)全國供給影響程度；長(zhǎng)期來看，二季度豬價(jià)或由供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)向供需基本平衡；三季度供需偏緊或支撐豬價(jià)展開階段性上漲。然而，當(dāng)前集團(tuán)場(chǎng)母豬存欄仍高淘高補(bǔ)為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價(jià)格明顯回落或限制下半年豬價(jià)上方空間，遠(yuǎn)月合約重心持續(xù)下行，充分發(fā)揮期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
長(zhǎng)假前僅余1個(gè)交易日，2403、2405合約已有空單建議適量分批止盈，輕倉或空倉過節(jié)。2403合約上方壓力14000，下方支撐13400-13500；2405合約上方壓力14900，下方支撐14300；2407、2409、2411合約短期下跌動(dòng)能減弱，前期空單可適量止盈，仍維持逢高沽空思路，2407合約上方壓力15700，下方支撐15000；2409合約上方壓力16500，下方支撐15500；2411合約上方壓力16600，下方支撐15800。春節(jié)長(zhǎng)假臨近，敬請(qǐng)投資者注意倉位管理。
【利多因素】
春節(jié)后凍品入庫、二次育肥、豬肉收儲(chǔ)等或?qū)⑾拗曝i價(jià)大幅下跌空間。
【利空因素】
春節(jié)假期臨近，現(xiàn)貨購銷基本停滯，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定；發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心顯示截至1月31日豬糧比為6.33:1，退出過度下跌二級(jí)預(yù)警；春節(jié)后消費(fèi)驅(qū)動(dòng)減弱，生豬市場(chǎng)或?qū)⒅鼗毓?qiáng)需弱格局；當(dāng)前生豬市場(chǎng)供給仍較充足，從中大豬存欄來看，12月規(guī)模場(chǎng)中大豬存欄同比增加3.7%；從新生仔豬數(shù)量看，8、9月份全國新生仔豬量同比增長(zhǎng)3.8%；從母豬存欄來看，12月末全國能繁母豬存欄4142萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從體重及凍品來看，截至2月1日生豬周度交易均重122.08公斤，環(huán)比下降0.59公斤；凍品庫容率23.74%，周環(huán)比回落0.07%；仔豬價(jià)格維持低位對(duì)應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、收儲(chǔ)力度、凍品入庫及二育情緒等。
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